January 14, 2020 / 4:56 AM / 14 days ago

即时观点:中国2019年12月出口增速为九个月高位 进口增幅创逾一年新高

路透北京1月14日 - 中国海关总署周二公布,2019年12月以美元计价出口同比增长7.6%,远高于路透调查预估中值3.2%,且为连续四个月负增长后同比首次转正,并创下2019年3月以来最高水平。去年全年出口同比微幅增长0.5%。

资料图片:2019年8月6日,中国上海,洋山深水港码头。REUTERS/Aly Song

当月进口同比增长16.3%,亦远高于路透调查预估中值9.6%,为连续第二个月正值,且为2018年10月以来最高。去年全年进口同比下降2.8%。12月贸易顺差创下2019年6月以来最高水平。

中国海关总署副署长邹志武在发布会上称,预计2020年中国外贸有望继续保持总体平稳增长态势,高质量发展将迈上新的台阶。

以人民币计价,中国2019年12月出口同比增长9%,进口同比增长17.7%,当月外贸进出口总值3.01万亿元,同比增长12.7%。12月当月外贸进出口、出口和进口规模均创下月度历史峰值。

中国2019年3月发布的年度政府工作报告依然未制定外贸的具体数字增长目标,仅表示要实现“国际收支基本平衡,进出口稳中提质”。中国2018年全年以美元计价出口同比增长9.9%,进口增长15.8%,贸易顺差同比收窄16.2%至3,517.6亿美元。

2019年12月及全年主要数据:

* 12月美元计价出口同比增长7.6%(路透调查预估中值为3.2%)

* 12月美元计价进口同比增长16.3%(路透调查预估中值为9.6%)

* 12月以美元计价贸易顺差467.9亿美元(路透调查预估中值为480亿美元)

* 去年全年以美元计价出口同比增长0.5%,进口同比下降2.8%

* 12月以人民币计价出口同比增长9%,进口同比增长17.7%

* 去年全年以人民币计价出口同比增长5%,进口同比增长1.6%

以下为分析师评论摘要:

--中海晟融首席经济学家 张一:

出口超乎预期,除了汇率贬值和中美贸易缓和这个大背景以外,还有两个因素值得注意。一方面是去年同期是小幅负增长,较低基数推高增速;另一方面,全球同步宽松之后外需逐步转暖也是重要推动因素。

进口的增长缘于内需的逐步恢复和相应农产品进口的增加,此外今年春节提前,不排除提早进口情况。从这一点看,未来一至二个季度经济逐步企稳是大概率事件。

外贸尤其是出口的好转一定程度上缓解了稳增长和保就业的压力,决策者可以更加从容地按照自己节奏推进货币财政政策。

外贸的平稳增长一定程度上说明现阶段所谓大规模外资流出判断还是存疑。展望2020年,在外部干扰减少的情况下,外贸整体还是能够保持平稳态势,这也有助于经济进一步企稳。

--招商证券高级宏观分析师 刘亚欣:

12月美元计价出口、进口同比增速略高于我们预期,低基数与春节效应的影响并存。首先基数层面来看,去年12月或受贸易战等多种因素的影响,规模较11月环比下降(特别是进口),不符合往年季节性规律,带来明显低基数;其次,今年春节为1月底,而去年为2月上旬,早停工的影响或使今年1月出口受到更大影响,并且小部分出口可能提前至12月。

综合来看,在内外需边际改善、大宗商品价格回升、中美贸易关系缓和的情况下,出口、进口增速的回升具有持续性,2020年进出口增速有望正增长,但12月的较高增速也有一定偶然性,1月或有所下降,2月再度回升。

--上海证券首席宏观分析师 胡月晓:

12月进出口好于预期,表明了中国在全球经济中制造业中心的强大地位。全球经济增长虽然面临压力,但仍运行平稳,当今世界国际经济交往中贸易规则已比较完善,即使有个别国家挑起贸易摩擦,但二战后半个世纪形成的贸易规则,基本能将事件约束在可控范围内,不致二战前那样失控。因此决定国际贸易运行环境的趋势性因素,主要为经济环境。世界经济运行平稳环境下,中国经济国际竞争力提升的趋势,使得中国外贸发展仍能保持较好态势。中国经济在世界经济中相对良好态势,使得外资对中国也保持了稳定的流入态势,叠加贸易顺差,即使外汇分散化发展,但中国外汇储备平稳态势无虞。外汇储备平稳,为中国货币环境平稳创造了条件,中国货币比当局能根据自身节奏、运用央行创设工具,灵活进行货币调控。

外贸平稳发展,也保证了中国经济整体运行的平稳,资本市场回暖信心在中美贸易缓和背景下,将继续提升。

--国信证券 宏观固收团队:

2019年12月进、出口同比增速明显反弹,一方面是2018年12月基数较低,另一方面则是在中美贸易摩擦缓和带动下,全球贸易有所回升,2019年12月中国进、出口环比水平已恢复至历史平均水平之上。从全年情况来看,2019年全年进、出口同比增速均低于2018年,但随着中美贸易摩擦的缓和,2019年四季度以来中国进、出口同比增速逐渐上行。

展望2020年1月和2月,外贸形势大概率延续向好格局。一方面,2019年1、2月进口与出口环比仍低于历史平均水平,基数较低;另一方面,中美贸易磋商第一阶段文本协议即将签署,美国财政部已取消对中国“汇率操纵国”的认定,整体外贸信心将进一步增强。

相关背景:

--美国财政部周一在其拖延很久的半年度汇率政策报告中表示,中国应不再被列为汇率操纵国。这一决定已在外界的广泛意料之中。国务院副总理刘鹤率领的高级别中国代表团已抵达华盛顿,准备在周三与美国签署第一阶段经贸协议。

--中国国家信息中心经济预测部表示,中国经济具有超大规模性,调控政策仍有一定空间,预计2020年中国GDP增长6.0%左右。进出口方面,全球经济仍将延续下行态势,外部需求不旺,中国出口面临较大压力。国内经济下行压力依然较大,进口需求难以明显改善。预计2020年美元计价外贸出口将下跌3.0%,进口将下跌5.0%左右。

--中美贸易摩擦阶段性缓和以及海外节假日因素,带动出口订单增加,生产指数升至逾一年高点,支撑中国12月官方制造业PMI持稳在50.2。当月新出口订单指数环比上升1.5个点至50.3,为2018年5月以来首次升至扩张区间,当时为51.2;进口指数亦微幅升至49.9,为2018年6月以来最高。

--受以猪肉为首的畜肉类价格环比持续回落影响,中国2019年12月CPI同比涨幅持稳,全年CPI同比也在3%的目标之内。展望2020年,1月受基数因素影响CPI可能突破5%创下峰值,但新涨价动力已经不强,而且随着生猪产能的恢复、猪肉价格的回落,预计之后CPI会逐渐回落,全年呈现前高后底态势。

--中国商务部部长钟山日前表示,过去一年来中国经贸大国地位更加巩固,经贸强国建设稳步推进;2020年要推动形成强大国内市场,推动更高水平对外开放,推动商务高质量发展,推动经贸强国建设。

--中国商务部副部长王受文1月初表示,商务部将继续推动高水平对外开放,进一步缩减外商投资负面清单。他指出,综合评价,中国仍然具有吸引外资的综合优势。(完)

采写 路透中文新闻部;整理 宿泱韫;审校 杨淑祯

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