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深度分析

分析师观点:中美签署第一阶段贸易协议 为市场消除一大风险

路透1月15日 - 美国和中国周三签署第一阶段贸易协议,双方将取消部分加征的关税,且中国将增加对美国产品的采购,协议缓解了两个全球最大经济体之间长达18个月的争端。当天美国股市标普500指数缩减涨幅但创纪录收盘高位。

2020年1月15日,美国华盛顿,中国国务院副总理刘鹤与美国总统特朗普在白宫签署中美第一阶段经贸协议后握手。REUTERS/Kevin Lamarque

自从美国总统特朗普2018年初发动贸易战以来,华尔街股市时常因避险情绪而受挫,交易商密切关注中美传出的有关新闻,即使近几个月来股市屡创新高。

根据周三公布的协议文本,中国同意第一年增加采购767亿美元美国商品和服务,第二年增加购买1,233亿美元。

市场反应

股市:标普500指数.SPX收涨0.19%,报3,289.3点,创纪录收盘高位

债市:10年期美债收益率(殖利率)在协议细节公布后变动甚微,尾盘报1.7864%。两年期美债收益率报1.5577%

汇市:美元指数跌0.14%

以下为分析师评论:

BRIGHTSPHERE投资集团全球策略师CHRISTOPHER NIXON COX(美国前总统尼克森外孙):

较长期来看,真正棘手的问题被推迟至之后进行讨论,可能在大选后。这对中国来说是一个胜利,因为跟一个跛鸭总统谈判要容易得多...短期而言,焦点将从美中贸易争端转开。特朗普现在将把注意力移到欧洲贸易。

美国商会执行长THOMAS DONOHUE:

这个协议为美国企业在新年伊始提供了亟需的确定性...一旦全面执行,中国的承诺将为美国出口商和投资人创造更佳的环境,并展开重新平衡美中经济关系的进程。我们希望这个协议将开启两国间互信的新纪元,为适时展开第二阶段磋商铺路。”

印第安纳州哈蒙德HORIZON INVESTMENT SERVICES执行长CHUCK CARLSON:

市场通常会向前看,所以协议的签署已经在意料之中。我确信在大家仔细分析协议后会出现批评的声音--协议做得还不够,或者哪些方面还没有做到。但如果协议没有签署、在最后一刻破裂,市场会做出负面反应。

我认为今天促成市场积极表现的因素中,协议签署的功劳并不比公司财报季大,财报将是影响美国股市的主要驱动力。

无论该协议被视为重大进展还是无甚进展,它都是切实存在的,因此局势已经在朝着市场乐见的方向发展。

加拿大丰业银行驻多伦多首席外汇策略师SHAUN OSBORNE:

严格来说这并不是事实后卖出的反应,甚至根本称不上是对贸易协议签署的反应。协议已经签署完成的事实应当会消除市场中的部分风险和不确定性。我们认为这可能对美元更为不利,因为在贸易战引发的不确定性之中,美元表现相对良好。我们认为,这在过去一年多中对美元良好表现的贡献相当大。因此从汇市角度来看,这对美元不利,但在目前的市场中,确实谈不上有什么反应。”

费城GLENMEDE私人财富管理投资总监JASON PRIDE(电邮回复)

‘第一阶段’贸易协议为2020年和2019年制造出强烈对比。2019年因关税实施给美国GDP带来约0.6%的拖累,反观2020年可能见到关税风险减轻,在可预见的未来降低事态严重升级的可能性。

虽然第一阶段协议似乎没有解决太多结构性改革问题,但它的确降低了当前贸易关系的不确定性,即随时加征新关税的威胁。

普遍来看,许多事情都在同时往正确方向走,包括贸易关系回稳,2020年企业获利增长料重现,以及美国更宽松的货币政策。这一直是,也应该会继续为风险资产提供支撑,除非有重大的新发展出现。(完)

编译 杜明霞/张若琪/王灿/李婷仪;审校 徐文焰/刘秀红

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