March 30, 2018 / 1:30 AM / 24 days ago

专访:欧洲央行政策正常化速度有过于缓慢之虞--委员克诺特

路透阿姆斯特丹3月29日 - 欧洲央行管理委员会委员克诺特表示,经济成长格外强劲,加上通胀率持续回升,让欧洲央行有空间撤回刺激措施,他警告称政策正常化速度有过于缓慢之虞。

被视为是鹰派委员的克诺特在接受路透专访时表示,他乐见市场预期欧洲央行在第四季结束买债、明年第二季进行2011年中以来首度升息。

他并称他不是很担心欧元涨势,并主张在高负债水准下应该缓慢渐进地收紧政策。

欧洲央行推动借贷成本降至极低水准,从而推动经济开始成长之后,欧洲央行决策官员如今正在思索如何及何时结束2.55万亿(兆)欧元(3.16万亿美元)的购债计划,进一步收回危机年代的刺激政策,回归传统货币工具。

市场预期欧洲央行将于第四季退出量化宽松计划,然后在明年4月或5月左右升息。

“如果看看市场对我们政策行动的预期,我认为已或多或少地聚合在我所谓的’甜蜜点’(sweet spot),”克诺特表示,”这些预期已经有相当程度的共识。”

“我认为比起过于躁进,我们犯下过度谨慎的错误的可能性还大一些,”克诺特在荷兰央行发表年报时表示。他也是荷兰央行总裁。

克诺特一直是欧洲央行中大力反对刺激举措的人士之一。

但他的谈话暗示,在欧洲央行避免了通缩威胁并扶助经济连续超过20季实现增长之际,政策辩论的焦点正从购债转向利率路径。

欧洲央行已表示,一旦通胀步上可持续的上升轨道、朝着其接近2%的目标前进,该行就将结束购债。克诺特表示欧洲央行距离该通胀目标已经不远。

“我认为我们已经相当接近,”克诺特说,他认为距离这类调整之间的剩余偏差有限,尤其是从中期来看。欧洲央行政策着眼于中期前景。

过慢退出刺激举措的话,可能迫使欧洲央行随后以更快速度收紧政策,这么一来,经济的债务负担骤然上升,将加剧市场波动和打断经济增长。

**利率**

克诺特说,一旦结束购债,利率应会再度成为欧洲央行的主要政策工具,到期债券再投资则可能扮演稳定工具的角色。

欧洲央行长久来频频暗示将讨论修改政策指引,克诺特说,现在就是开始这个程序的合适时机。欧央当前的政策指引是把利率调整与资产购置的结束联系在一起。

不过,新指引可能得等待欧洲央行对9月后的购债做出决策。9月是购债计划暂定的结束时间。

“如果我们希望继续给予市场指引,这个指引应会主要聚焦在利率,”克诺特说。

“我们不需要通过持续购买资产来巩固利率方面的可信度,”克诺特称,他认为已经购买的资产存量很大,以至于”净流量已经不再那么重要”。

“(正常化)过程将是渐进和缓慢的,对此不应有疑问,”克诺特称,”利率将持续维持在宽松水准好一段时间。”

汇市波动是欧洲央行近几个月关注的主要问题之一,在论及此事时,克诺特称欧元上涨主要是对欧元区经济强劲表现做出的自然反应。

他称,”我们将会持续关注,但我不是很担心近期的汇率升值。”

他认为近期欧元区多项指标表现疲软不是什么大问题,因经济数据有一些波动是正常的。

“我认为成长速度不会大大快于当前水平,而且无可避免地将会见到成长率回归到更加接近潜在水准,”克诺特称,”不过...经济扩张不会因为持续时间久了就会终止。”(完)

编译 张明钧/陈宗琦/李婷仪;审校 龚芳/张涛

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