April 30, 2018 / 2:33 AM / 7 months ago

专访:摩根大通资产经理称债市已进入熊市 料持续10年

路透伦敦4月27日 - 摩根大通投资部门全球固定收益业务主管Bob Michele对路透称,随着全球主要央行撤回危机后的刺激政策、从而推动收益率上涨,全球债市正处于熊市早期阶段,而这轮熊市会持续10年。

不过Michele称,债券收益率上涨不会带动美元升值,因外界担心美国财政刺激政策意味着公债发行量要上升。

“我认为我们处于债市熊市的早期阶段,”Michele在专访中称,他管理着约5,000亿美元资产。

他表示,借款成本上升不会整齐划一,而且会出现“阶段性上涨”,但整体而言市场已进入长达10年的利率上升趋势。

他还表示,“我觉得我们生活在一个央行已经扭曲收益率的时代,他们这样做已经很长时间,有一些即将入市的人只见过被扭曲的收益率。”

央行的资产购买规模已缩减至相当于一年前的四分之一,摩根大通资产管理估计,央行的扩张性政策将在今年第四季转为收缩性政策。

“那会变得让市场更难以消化,”Michele说。

据汤森路透数据,美银美林一项衡量美国公债表现的指数今年迄今下跌了2.4%,该指数在2009年1月1日至2017年12月31日期间上涨逾22%。

由于美联储仍处于升息轨道上--摩根大通预计今年联储还将再升息三次--对收益率曲线可能出现倒挂的担忧加剧,倒挂形态预示美国经济陷入衰退。

“市场认为美联储的升息行动在经济出现放缓之前不会停止,不过到那时候停止升息将为时太晚,因为货币政策存在时滞,从而会触发下一轮经济衰退。我认为市场的这种担心是有道理的,”Michele说。(完)

编译 王丽鑫/白云;审校 徐文焰

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