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深度分析

专访:美股不会重回3月低点 企业违约是下个引爆点--安联经济顾问

路透8月4日 - 安联ALVG.DE首席经济顾问伊尔艾朗(Mohamed El-Erian)周二表示,美国股市不会重回2020年3月触及的低点,但企业违约可能引发股市下一轮大幅修正。

2020年5月26日,美国纽约,新冠疫情里纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

“我预计美国股市不会重回3月低点,”伊尔艾朗在路透全球市场论坛聊天室表示。

他表示,“我怀疑,下一次大幅修正可能是由企业违约和其它央行无法防范的资本减值事件引发的。”

标普500指数.SPX在3月23日触及2,191.86点的盘中低点,此前因新型冠状病毒蔓延导致全球经济停滞,该指数从2月的纪录高位大跌。目前,该指数已回升,距离纪录高位还差不到3%。

伊尔艾朗表示,他预计资本结构最底层面临的风险最大,包括“ ccc评级的高收益公司债和类似资产,以及这些公司的股票,还有一些新兴市场。”

在被问及11月3日美国总统选举前他的仓位情况时,伊尔艾朗说,股市从3月低点大涨之前他早就变得保守。

“我的仓位已较偏防御性,而结果是,我过早这么做,”他说。

曾任品浩(PIMCO)执行长的伊尔艾朗说,“在这个在与新冠病毒共存的时期,如果美国无法重新在全国范围内展开健康的重启经济过程,”整个美国公债名义收益率曲线可能会降至1%以下。

尽管主要央行大举挹注流动性,支撑了投资级公司债LQD.P价格,并提振垃圾级公司债JNK.N脱离3月低点,但后者今年的回报普遍为负值。

伊尔艾朗说,美联储不太可能实施负利率。“话虽如此,我不预计他们将买入高收益债券。”

“结果可能是强化前瞻性指引和更多QE(量化宽松),并采用更加对称的通胀目标,”伊尔艾朗说,他补充说美联储将保持零利率“一段很长时间”。(完)

编译 王兴亚/李婷仪 审校 张荻

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