January 10, 2019 / 7:19 AM / 10 days ago

中国降准带来经济效益有限 应着眼于减轻个人税费负担--景顺

路透香港1月10日 - 环球资产管理公司景顺(Invesco)周四称,中国降准带来的经济效益有限,反而应该着眼于减轻个人税费负担,藉此刺激消费。

景顺首席经济师祈连活(John Greenwood)在记者会上称,中国在刺激经济方面失去一定程度的自由,原因是国际收支正在恶化,大约1-2年前中国坐拥大量经常帐盈余,去年却一度变为赤字,在此情况下,如果中国为扩张经济而增加信贷,将面临更大的货币贬值和经常帐恶化风险。

“最根本的原因是之前一段长时间的货币升值和工资上涨,令到中国在国际间失去原有的竞争力。”他说。

中国正透过持续放宽货币政策,例如降低存款准备金率、放松对抵押贷款行业的宏观审慎监管并降低部分货币市场的利率,来抵御去杠杆带来的挑战并维持经济增长。但祈连活认为,更有效的措施应是通过减税降费来减轻个人负担。

“还有一些隐藏费用,是由于政府高度支持国有行业而间接产生的,落在消费者身上。”他说,“如果中国目标是经济结构再平衡,更可取的是以牺牲生产者为代价来支持消费者的那种措施,而这只是消费模式的转移,中国总体消费不一定会大幅增加,同时亦不怕减税会加重财政赤字。”

他又指出,中国与美国一样,倘若国内消费及投资开支持续,关税的冲击应当不大。

他预期,中国的名义消费放缓步伐与货币供应基本一致,实际GDP增速将逐步减慢,而不会急速下滑。据该行预测,2019年中国GDP增长6.3%,通胀率为1.4%。

祈连活认为,尽管部分基础行业已从2014年至2016年的衰退中复苏,但住房及名义固定资产投资有所放缓。除非国务院修改去杠杆政策,否则上述活动均不大可能于今年大幅增长。

中国央行上周五宣布下调金融机构存款准备金率以置换部分中期借贷便利(MLF),其中,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点;同时,一季度到期的MLF不再续做。(完)

记者 雷美珍;审校 张喜良

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