May 10, 2018 / 6:42 AM / 5 months ago

《KEMP专栏》对伊朗实施制裁给OPEC减产协议画上句号

(本文作者John Kemp为路透市场分析师,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2017年9月,奥地利维也纳,石油输出国组织(OPEC)总部的组织标识。REUTERS/Leonhard Foeger

路透伦敦5月9日 - 美国总统特朗普决定退出与伊朗的核协议,标志着当前石油输出国组织(OPEC)与盟国之间产量协议的结束。

OPEC可能会坚持当前的协议依然有效,至少目前是如此,但每日将有数以十万桶计的伊朗出口从市场上消失,这就要求对协议进行重大调整。

沙特已在美国宣布制裁决定后立即发布声明,承诺与其他供应国和消费国协力“减轻”任何潜在供应短缺的影响。

沙特通常对于如何回应比较遮遮掩掩,但伊朗原油从市场消除的前景,将使油价大幅上扬,除非其他产油国站出来填补缺口。

实际上,只有沙特、阿联酋、科威特、俄罗斯和美国有能力在短期内提高产量和出口量。

沙特及其亲密盟友阿布扎比和科威特把持着几乎所有闲置产能,可迅速应对伊朗出口减少的局面。

美国页岩油生产商也可提高产量,但需要一些时间,而且其轻质油并不是伊朗重油很好的替代品。

俄罗斯油企或许也有闲置产能,并且在12个月内肯定能提高产量。俄罗斯原油与伊朗原油的品级基本相当。

美国与沙特似乎已达成了高级别的政治谅解,美国将加大向伊朗施压力度,作为交换,沙特同意帮助避免油价大涨。

美国财长努钦证实已达成这一谅解,他周二告诉记者“我们已与多方进行了对话...他们会乐于增加原油供应”。

假设美国的制裁起到了控制伊朗原油出口的目的,沙特及其OPEC盟友将不得不提高自身产量来填补缺口,否则他们可能会因驾车成本进一步上升而受到指责。

即便在美国决定退出伊朗核协议之前,OPEC的减产协议就已面临被一些重要事件推翻的风险。

委内瑞拉石油产量骤减已导致OPEC实际减产幅度远高于计划的规模,并导致全球石油库存下降的速度远远快于OPEC去年底时的预估。

因制裁而失去大量伊朗石油出口将令油市现有供应不足的情况恶化,并导致库存以更快速度下降,油价将升至更高。

但油价进一步大涨可能会令页岩油开采增加,而且还会削弱石油消费量增幅,从而令OPEC的策略变得更加复杂。

这还将带来政治问题,因为无论是特朗普政府还是沙特政府,都不希望承受推高油价的指责。

鉴于此,沙特和其他石油输出国组织(OPEC)成员国将面临增产压力,以弥补伊朗的供应损失。

理论上来说,美国不会在六个月内恢复对伊朗石油行业实施制裁,给客户、贸易商和银行留出时间有序缩减与伊朗的业务联系。

同样从理论上来说,如果伊朗原油的进口商显示出减少采购量的意愿,美国会愿意向它们提供豁免。

但美国财政部在周二发布的简报中已明确表示,如果进口商希望稍后获得豁免,它们要立即开始减少采购伊朗原油。

其结果就是制裁举措很快将开始逐步落实,并可能在未来数月内就开始导致伊朗原油出口大幅减少。

OPEC成员国如果想避免油价大涨,他们需要现在就做出回应,而不是等到12月再做决定,因为届时市场供应将异常紧张,到那时再行动就太迟了。

当前的OPEC和非OPEC产出水准是针对全球原油供应过剩的局面而制定的。但供应过剩将不再存在。

就产出水平商谈出一个新协议可能不太好办,因OPEC是在达成共识的基础上行动,而制裁令OPEC内部的两个最重要产油国彼此恶意相对。

鉴于此,当前的限产协议可能在技术面上仍保留,但与此同时各成员国在实际操作时都予以忽视。

但美国对伊朗实施的制裁,假定生效的话,将标志着当前减产协议的终止。(完)

编译 王颖/王琛/汪红英/王灿/高琦 审校 汪红英/王洋/杜明霞

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