July 23, 2019 / 2:17 AM / 5 months ago

焦点:日本央行总裁称将密切关注全球不确定性对经济的影响

路透华盛顿7月22日 - 日本央行总裁黑田东彦周一表示,在引导货币政策时,将密切关注全球不确定性加剧以及市场震荡可能对日本经济造成的冲击。

资料图片:2019年6月20日,日本东京,日本央行总裁黑田东彦出席央行记者会。REUTERS/Kim Kyung-Hoon

黑田东彦还表示,即使面对自然利率的大幅下降,各国央行也不必对其通过额外货币宽松刺激经济的能力过于悲观。

“最近,全球经济的不确定性持续加剧,全球金融市场出现了一些紧张情绪,”黑田东彦表示。

“我们将仔细研究各种风险因素,以及经济活动和物价以及金融状况的发展,并权衡政策效果的效益和成本,”他在国际货币基金组织(IMF)于华盛顿主办的研讨会上发表讲话时说。

随着主要央行转向更偏鸽派的货币政策,部分市场人士预计日本央行最早将在本月的利率审议中放松政策,以避免全球风险升温破坏日本经济复苏。

尽管宣扬了非常规措施的益处,但黑田东彦仍警告称,在长期内实施有力的宽松措施“并不容易”,因为会对金融机构的获利造成冲击。

另一项挑战是,难以通过前瞻性指引--或央行对未来的货币政策行动的承诺,来影响公众对未来经济和物价走势的认知。

黑田东彦称,理论上来说,央行可以通过承诺长期内维持超宽松政策来影响人们的行为,从而产生货币宽松效应。

“然实际上,人们的行为似乎并没有像理论上那样改变的多,尤其是当前瞻性指引的视野拉得更长远时。”

在押注日本央行将立即行动的分析师中,有一些表示,日央行可能会强化在4月时采用的前瞻性指引,该指引承诺将维持当前超低利率直到至少2020年春季。

**收益率曲线控制值得一试**

根据收益率曲线控制(YCC)政策,日本央行承诺将透过大量买进资产来引导短期利率在负0.1%,10年期公债收益率则在0%左右。

日本式的利率上限政策正吸引那些忧心经济下滑的全球央行官员的兴趣,其中包括美国联邦储备委员会(美联储/FED)。随着全球经济前景趋于黯淡,美联储官员正在苦思如何优化他们的政策选项。

黑田东彦表示,如果其他国家长期深陷低迷通胀及低利率,这些国家的央行未来或许可以采取收益率曲线控制政策。

他指出,传统观点认为央行不应试图控制长期利率,但由于短期利率已处于近零区间下限,将长期利率作为目标是值得考虑的。

他认为,以利率水准为目标,而非设定公债购买规模目标,似乎是刺激经济成长更持久、也更有效的方法。

“我认为,日本的经验可以视乎情况运用于其他国家,”他补充说。

黑田东彦表示,根据日本的经验,能否成功控制长期曲线,关键是要在公债市场获得强大的存在感。

他补充说,同样重要的是,要设法开发或取得有效的市场操作工具以控制收益率,同时设法保持一定的市场活力。

经过多年大规模资产购买,日本公债市场上超过40%的公债目前掌握在日本央行的手中。(完)

编译 张涛/王灿/戴素萍/郑茵 审校 杜明霞/张若琪/陈宗琦

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