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深度分析

焦点:日本央行料维持政策不变 因对全球前景的悲观看法有所消退

路透东京1月21日 - 日本央行周二料将维持货币政策稳定,并暗示对全球前景审慎乐观,这强化了市场对于长期宽松成本升高,将令采取更多刺激举措的门槛继续维持在高档的预期。

资料图片:2016年9月,日本东京,日本央行总部悬挂的日本国旗。REUTERS/Toru Hanai

一些分析师表示,中美贸易紧张情势放缓,以及对全球经济的悲观看法消退,或将使得日央行讨论的焦点转移至负利率对日本国内金融体系构成的压力。

近期一项路透调查中,多数受访分析师表示,日本央行的负利率政策对经济的正面影响很小,该央行的下一个行动将是逐步缩减其大规模刺激举措,最早明年就开始。

此一观点显示,对争议性政策的批评正扩散到欧洲以外地区,在欧洲,像瑞士这类国家,正面临调整超宽松货币政策设置以因应负利率不利影响的压力。

市场将密切关注日本央行总裁黑田东彦在政策会议后召开的记者会,以期从中获得他对刺激措施利弊的看法将如何影响今年的政策决定。

分析师称,黑田东彦可能会对全球前景发布比上月略微乐观的看法,但他可能会重申日本央行维持超宽松政策以支持脆弱复苏的决心。

“虽然通胀并未加速,但日本央行可能会决定,没有必要放松政策,因为央行可能上调增长预估,且日圆几无飙升的风险,”摩根大通证券日本的首席经济学家Hiroshi Ugai说。

在周二结束的两日会议上,日本央行料将维持短期利率在负0.1%不变,并维持引导10年期公债收益率在零附近的承诺。

该央行可能还会维持前瞻指引,即承诺将利率维持在当前的低水准,甚至还可能下调利率,直至阻碍实现2%通胀目标的风险消退。

日本央行在其季度更新经济预测中,可能小幅上修对今年4月开始的新财年经济增长预估,归功于政府支出方案料将带来的提振作用。

由于中美贸易战对出口构成打击,去年7-9月日本经济几近停滞,10-12月当季经济可能萎缩。

日本央行官员对政府的1,220亿美元财政方案和强劲资本支出寄予厚望,期待它们将抵销全球需求疲软和去年台风对供应链造成的打击;去年风灾后,工厂产出一直承受着压力。

分析师和决策者也在密切观察中美上周签署的第一阶段经贸协议对全球增长的影响。

不过日本央行内的悲观主义者却担心,全球汽车需求疲弱以及10月消费税上调拖累消费表现,1-3月经济增长恐怕仅有温吞的反弹。

虽然通胀不振使日本央行不得不保持超宽松政策,但央行的九人审议委员会看法分歧,一派委员认为政策还有加大刺激的空间,另一派则频频关切多年来实施近零利率对金融机构获利能力造成打击。(完)

编译 陈宗琦/汪红英/李婷仪 审校 张若琪/戴素萍/杜明霞

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