August 8, 2018 / 1:57 AM / 4 months ago

日本央行委员们对扩大收益率波幅看法分歧--7月会议摘要(更新版)

(新增细节内容)

路透东京8月8日 - 日本央行周三公布的上周会议记录摘要显示,在拟订提高政策框架可持续性的举措时,委员们对于允许长期利率偏离央行目标的幅度存在分歧。

摘要显示,九名审议委员在如下问题上也存在分歧:部分委员担心长时间实施宽松政策的弊端会增加,还有部分委员希望继续致力于通过激进货币刺激政策重振经济增长。

分歧突显了日本央行面临的政策挑战:通胀低迷迫使央行维持激进的刺激计划,而接近零水平的利率挤压银行获利等情况又造成刺激政策的代价不断提高。

在7月30-31日的政策会议上,日本央行继续承诺将长期利率保持在零附近,但称将允许收益率更灵活地变动。

总裁黑田东彦在会后记者会上表示,日本央行将允许长期收益率的波动幅度扩大一倍,此前大致在负0.1%至0.1%之间。

不过周三出炉的会议摘要显示,一名审议委员表示,日本央行应当允许收益率上下波动约0.25%。他指的是近期其他主要国家的收益率变化。

会议摘要没有指明是哪位委员发表上述看法。

“灵活控制长期收益率,或许将有利于保持和改善市场功能。即便利率从当前水平略见上升,对经济活动和物价的影响可能仍将有限,”会议摘要援引该委员的话称。

会议摘要显示,另一位审议委员警告不要允许长期利率上升过多,称在通胀预期依然疲弱的时候这么做,可能会推高实质借款成本并给物价上涨带来压力。

日本公债收益率上周触及一年半高点。在日本央行发出将允许债市更加自由波动的承诺后,投资者在测试央行的容忍限度。

根据收益率曲线控制(YCC)政策,日本央行引导短期利率处于负0.1%,10年期公债收益率在零水准附近。

虽然央行已成功将收益率控制在目标水平附近,其主导地位却使得债市流动性萎缩,最近几个月中甚至有几天根本没有指标10年期公债的交易。

对交易量不断缩减的担忧,是日本央行上周决定允许收益率进一步上升的原因之一。

委员们还讨论了日本央行是否应该加大刺激,而非采取措施来使当前框架更有可持续性,这反映出央行政策委员会内部的看法,即通胀率达到央行2%目标水平所需时间比预期要长。

会议摘要援引一位委员的话称,“有必要加强货币宽松政策本身”,而不是采取措施为长期努力实现央行物价目标而做准备。

另一方面,一些委员呼吁更多关注如何解决长期宽松的副作用。摘要显示,其中一位委员表示,日本央行必须继续研究是否有足够空间来检视其政策,以减少这些不利影响。

据会议摘要,出席这次会议的一名财务省代表称,政府对日本央行的措施“表示欢迎”。这表明这些行动都得到了首相安倍晋三政府的认可。

但另一位政府代表称,政府也认为日本央行的行动是在表明将维持大规模刺激计划,这暗示安倍晋三仍反对回撤央行大规模货币刺激计划的任何尝试。(完)

编译 戴素萍/许娜/王琛/徐文焰/刘秀红;审校 龚芳/李婷仪/张涛/许娜/陈宗琦

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