for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
深度分析

焦点:5月日本公债市场成交量创近20年最低 日本央行重振债市的希望落空

路透东京6月7日 - 日本政府公债市场成交量在5月降至近20年最低,令日本央行重振债市的希望落空。央行曾寄望,通过在3月明确政策意图将会重振因其大规模干预而处于休眠状态的债市。

资料图片:2013年12月,一名行人经过日本央行总部。REUTERS/Yuya Shino

今年3月,为解决长期实施宽松货币政策的副作用而进行的政策评估中,日本央行明确表示,将允许10年期公债收益率在其0%的目标上下浮动50个基点。

央行还削减了市场操作中的债券购买规模,希望这种减少干预的做法将推动投资者更自由地交易债券。

不过,根据路孚特数据,5月新发行的10年期日本公债(JGB)成交量仅为3,390亿日圆(31亿美元),为2002年5月以来最低的月度水平。

“市场认为日本央行既无法收紧货币政策,也无法放松政策,”摩根士丹利MUFG证券公司策略师Koichi Sugisaki在谈到日本公债市场不活跃的原因时表示。

与通胀上升的美国和欧洲不同,日本的消费者物价近几个月来下滑,因该国疫苗接种速度缓慢,且疫情反扑让支出和经济增长降温。

这强化了市场预期,即与其他央行相比,日本央行将在更长时间内维持超宽松政策,以实现其一直未能实现的2%通胀目标。

根据收益率曲线控制政策,日本央行引导短期利率维持至负0.1%,10年期公债收益率在0%左右。央行还购买巨额日本公债和风险资产,以向市场注入大量现金。

目前日本央行处于两难境地,一方面需要保持低利率以支撑经济,另一方面要缓解长期实施宽松政策的副作用,比如债券市场流动性减少。

政策制定者将希望寄托在,如果外部因素,如美国联邦储备理事会(美联储/FED)政策正常化前景提振市场交投,日本公债收益率的波动会开始变得大起来。

“我对公债收益率变动不大感到有点失望,”日本央行审议委员铃木人司在5月31日的新闻发布会上被问及日本公债在3月评估后的走势时表示。

“我希望收益率的波动会有所加大,且认为当市场开始消化更多中长期因素时,收益率的波动一定会变大,”他表示。(完)

编译 高思佳;审校 母红

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up