November 13, 2018 / 7:41 AM / a month ago

难预期中美就贸易战作让步 未来几个月情况或更差--摩根大通

路透香港11月13日 - 全球翘首以待中美两国元首在本月底举行的20国集团(G20)会议期间会面,能否为中美贸易战带来转机,但投行摩根大通中国首席经济学家朱海斌周二表示,目前看不到两国会作出明显的让步,并预期未来三至六个月情况可能更差,中美贸易战明年可能对中国经济带来更多的风险。

朱海斌出席香港大学与复旦大学的论坛时称,今年中国整体经济没出现大规模下行,从9、10月的数据仍未看到贸易战升级带来很大的影响,但相信有关影响明年会较明显。

美国总统特朗普及中国国家主席习近平将在月底于阿根廷举行的G20会议期间会面,朱海斌表示,两国元首会面,市场对此有一定程度的期望,但期望并不高,因目前并没有很明显的倾向两国会愿意作比较大的让步。

“按我们的判断,未来三至六个月(中美贸易战)可会变得很差。”他并预期,明年首季美国更可能会对中国所有的进口产品征收关税,这将对中国明年经济带来更多风险。

“老大和老二的竞争,在历史上往往以冷战模式来进行对抗。中美会不会进入这种局面?从目前来看,最差是离婚,这是大家比较担心的。”朱海斌说。

他并指出,在外部风险上升的情况下,中国国内政策或会作出相应调整,例如财政政策、去杠杆,以及近期出台对民企的支持政策,估计明年这些调整力度会更大。

“但大也只是相对的概念,相对2008、2012及2015年的政策宽松,2019年政策刺激力度相对较有限。”他说。

例如在财政政策领域方面,如减税的实际规模与宣布的规模有差距,对经济的刺激也未必有很大的作用。至于货币政策方面,朱海斌指中国正陷入两难的局面,如在去杠杆上不做大的调整,很难取得理想的反弹;但若一旦放弃去杠杆,令债务问题进一步蔓延,未来五至10年,中国可能会步日本衰退的后尘。

他指出,中国2008年推出4万亿元的刺激措施,短期内甚为见效,过去10年中国经济对全球经济的贡献平均每年达30%左右;但同时中国在过去10年也作出了牺牲,这反映到目前的企业债务问题上升、产能过剩、投资效率的下降等。(完)

记者 梁慧仪; 审校 林高丽

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