March 6, 2019 / 3:54 AM / 15 days ago

美国经济今年料可避过衰退 人民币有望保持稳定--摩根大通

路透香港3月6日 - 投行摩根大通发表报告称,投资者对今年环球经济前景持相对温和的看法,并相信美国经济可以避过衰退,而地缘政治风险则仍然可控;由于年初至今市场录得强劲反弹,投资者预期大多资产类别今年可录得单位数字的回报率。

摩根大通上月底在美国迈阿密举行全球市场及新兴市场会议,该行指与会投资者的情绪具建设性,但对今年余下时间市场看法则摇摆,料下半年的风险可能增加。

该行的报告称,经过过去一年稳健但各异的表现,全球经济今年将转向同步缓慢增长,阻力主要来自商业板块,因在地缘政治紧张局势下,市场气氛持续恶化,估计未来12个月美国经济陷入衰退的可能性虽然超过40%,但报告称同时看到两项为经济带来韧性的来源,故此预期美国今年应可避过衰退。

首先,美国企业连续两年发布强劲的盈利增长且没有过度扩张,因此开支回落应有限,而银行信贷亦应不会大幅收紧。其次,美联储态度转向鸽派,为扭转去年底出现的金融收紧提供急需的缓解。

假设中美贸易谈判继续建设性发展,新北美自由贸易协定获得通过或是保持现状,以及英国避免硬脱欧或无协议脱欧的话,这些基本因素将可提供足够缓冲,并令全球经济于今年稍后时间回复至稍为高于潜在增长的水平。

在人民币方面,摩根大通指去年人民币兑美元贬值了7%,这显然与中美贸易争端有关,但这是如何发生以及北京在当中的角色如何则仍然复杂。报告指,有别于过去人民币与美元挂钩,或仍由中国人民银行严格管理,今天人民币已更市场化。尽管美国可能会认为北京允许市场推动去年人民币贬值,但事实上反而是人行进行干预减缓人民币贬值速度。

报告称,有关中美汇率谅解备忘录的细节如何目前尚不清楚,可能会是承诺不操控,也可能是防止人民币短期内贬值至7.0以上水平,但这是双方都不愿意的。报告估计,协议将不会大幅改变人民币现状,只要美国不恢复增加关税,人民币应会保持相对稳定。(完)

记者 梁慧仪;审校 张喜良

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