September 23, 2019 / 9:37 AM / 22 days ago

料中国经济增长目标降至5.7-6.5% 人民币徘徊7-7.2--摩根资产

路透香港9月23日 - 摩根资产管理周一称,预计中国经济增长目标可能降至5.7-6.5%,但不会低至5.5%;而人民币走势仍取决于美元走势和中美贸易谈判进展,相信短期内人民币兑美元仍徘徊在7-7.2之间。

摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰向记者表示,现时市场关注焦点之一是中国经济前景,而他认为,中国经济不会出现硬着陆,但需注意明年初官方增长目标会否下调。

他说,“如果明年年初政府把经济增长目标稍为调低至5.7-6.5%,市场未必感到太意外,反而坚持原来的6-6.5%增长目标并不现实。”

他指出,过去5-6年中国经济增长不断下调,反映经济规模愈来愈大,而政府不是用贷款来刺激增长,而是用研发或其他动能去带动增长。

“虽然投资者对经济增长减慢已有心理准备,但未来半年政府需要发出更多讯息,以免对社会造成太大震动。”他称。

至于人民币走势取决于美元走势、中美贸易谈判以及国内资金外流情况,短期而言,该行预计强美元、弱人民币的格局不会有太大改变,人民币继续在7-7.2之间徘徊。

美国与中国上周在华盛顿举行的副部级磋商未取得突破。人民币兑美元即期CNY=CFXS周一收盘大跌359点报7.1260元,创9月9日以来新低。

许长泰称,观望10月1日中国国庆之后美中贸易谈判难度会否增加,而他估计未来仍是“拖拖拉拉”。目前两国在农产品的问题上相对容易达成协议,惟一直处于胶着状态的知识产权和科技竞争上,依然是举步为艰。

另一方面,美国明年将举行总统大选,现任总统特朗普对中美贸易谈判策略可能会更多变和不可预测,至少未来一年未必会有太大突破。

“换句话说,有好消息不用太兴奋,有坏消息也不用太悲观,市场已习惯这种谈判模式。”他说。

他认为,即使中美能够达成临时性贸易协议,亦只能为市场带来短暂“虚火”,因为过去一年投资者已经充分认识到特朗普的思路、执行和谈判策略,知道任何协议都有可能朝令夕改,临时协议不可能令到市场的基本因素出现明显改善。

该行认为,未来12-18个月美国经济出现衰退的风险有限,唯一担忧是商业投资过于悲观的情绪会蔓延至消费信心,而全球央行减息或重启量宽会令到负资产规模增加,因此建议投资者继续采取债股齐驱的投资策略,但债券的比例大于股票。

香港市场方面,摩根资产认为,除非本地社会冲突和中美贸易谈判进一步恶化,否则资产价格不会大跌,投资者宜采取观望态度,一旦情势好转才入市“捞底”。(完)

记者 雷美珍;审校 张喜良

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