May 17, 2018 / 7:46 AM / 6 months ago

LME亚洲年会:金属正在进入新的牛市周期 时间更长但幅度较小

路透香港5月17日 - 香港举行的伦敦金属交易所(LME)亚洲年会的与会者称,在不断上涨的通胀和较分散的需求增长驱动下,金属市场正进入新的牛市周期。与上个周期相比,新周期持续时间将会更长,但幅度较小。

全球经济增长普遍增强,推高了能源价格及通胀压力。

Marex Spectron的市场分析全球主管Guy Wolf表示,除了基本需求的稳步上升,资产经理人也将对金属产生更大兴趣。以前由于“廉价”资金充斥,以及其它资产的收益更具吸引力,金属受到忽视。

在物价随实体经济增长而上涨之际,金属等硬资产通常被视为可对冲通胀的资产。在本轮周期的当前阶段,金属的回报一直远远低于股市。

“这一次,我们将看到持续时间更长、而幅度可能看起来没有那么大的牛市行情。每个人都会说这(需求)是不可持续的,所以没人会对新产能投资,”Wolf说道。

高盛董事Rob Hawkes称,金属需求增长势头或许看起来没那么强劲,因分散在新兴市场各地,尤其是东南亚地区,而非集中在中国,因此评估难度可能更大。

“中国不再是金属消费增长的最大引擎,世界需要适应这一事实。未来消费增长动力很可能来自东南亚地区,”他说。

他指出,对铜而言,探勘及开发新矿的投资不足将令供应受限,而短期之内,智利和秘鲁前两大铜产国的工会谈判可能影响铜精矿供应,对价格构成支撑。

“(高盛)作了统计,算出今年有多少合约需要续签,他们的结论是所有这些合约都不会顺利完成续签,”他补充说。

今年全球铜市料将出现小幅供应过剩,但预计从2019年起将转为供应短缺,因为上个繁荣期所融资的一波供应逐渐走下坡,而且缺乏新项目来替代上述供应。

“去年我们对金属市场转为看涨。我认为金属价格将大幅走高,远远高于大家目前的想像,”Wolf表示。(完)

编译 王琛/王灿;审校 张涛/蔡美珍

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