September 12, 2019 / 6:27 AM / 2 months ago

中国票据市场:宣布降准后转贴利率本周窄幅波动,关注下周LPR走向

路透上海9月12日 - 中国央行上周五宣布降准,票据市场转贴利率本周仅在低位窄幅波动,因降准要在下周一(16日)才开始生效,资金面暂未有明显受惠,足年国股票据最新成交在2.75%-2.78%附近,期限结构上则以跨年票据居多。

交易员称,从以往经验看,单凭降准还不足以推动资金成本明显下行,目前票据转贴利率已处低位,需要更多的价格工具指引,市场关注点多放在下周贷款市场报价利率(LPR)是否会再下调上。

央行9月6日宣布全面降准及定向降准,将释放长期资金约9,000亿元。其中9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点;同时,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向降准1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。

上海一银行交易员表示,票据转贴利率“整体水平是涨也涨不上去,下也下不来。看看(下周)LPR会不会降吧。”

她解释说,最近新开的承兑汇票到期日多落在明年,带动该类票据成交活跃;价格方面,年内到期票据和年后到期票据利差在10-15个基点(bp)左右。

中国推出LPR新机制后于8月20日的首次报价,其中一年期LPR下降6个基点(bp)至4.25%,新增的五年期以上利率为4.85%;下一次报价时间为9月20日(下周五)。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)

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