November 19, 2019 / 4:42 AM / 2 months ago

中国债市动态:期现货继续小幅走强,关注明日LPR调降幅度

    路透上海11月19日 - 中国债市周二早盘现券和国债期货继续小幅走强。昨日公开市场七天期逆回购利率调降的利好效应仍在,加之央行连续第二日大额净投放,资金面进一步转松,银行间市场中短券收益率降幅更为明显。
        
    交易员并指出,明日LPR(贷款市场报价利率)将迎来新一次报价,在MLF(中期借贷便利)和逆回购利率先后调降后,此次LPR利率下行已无悬念,关注其调降方式和幅度及对市场的影响。
    
   “早上下来1-2个bp(基点),随后就是横盘震荡了。短端下行比较多,三、五年(金融债)下了3-4bp,”华东一银行交易员称。
    
    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.55%,上日尾盘为3.565%;国开10年次新券190210最新成交在3.645%,上日尾盘为3.655%;10年国债活跃券190006收益率最新成交在3.175%,上日尾盘为3.185%。
    
    上海一银行交易员表示,逆回购利率调降对市场信心提振较为明显,对未来政策的预期也偏向乐观,11月的LPR报价调降基本已成定局,而选择非对称下调还是两个期限同步下调,以及降幅仍维持在5个bp还是会看到更大幅度的下降,均待明日揭晓。
    
    时隔15日后,中国央行周一重启逆回购,七天期中标利率并下行5个基点(bp)至2.50%,为逾四年来首次下调,也是月初下调MLF利率后,月内第二次调整政策利率,这令周三将公布的11月LPR走低几无悬念,惟幅度和不同期限调整方式稍有分歧。
    
    中国央行稍早公告称,今日在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作500亿元的基础上,开展1,200亿元七天期逆回购操作,利率持稳于2.50%。因无逆回购到期,单日实现等额净投放;包括周一进行的1,800亿元逆回购,两日累计净投放资金已达3,000亿元。
    
    中国财政部与央行稍早进行的500亿元人民币一个月期(28天)国库现金定期存款招标,中标利率为3.18%,较上次同期限品种的3.20%微幅下降2个bp(基点)。
    
    中国央行在8月推出LPR新机制,在一年期基础上,新增五年以上品种,每月20日报价并明确MLF作为基础利率。8月LPR首次报价一年品种小降;9月第二次报价一年品种续降,五年以上LPR则走稳;10月两个品种均持稳。    
    
    上述华东的银行交易员谈到,中美贸易第一阶段协议仍未能敲定,在没有官方结果前,其影响短期偏中性,当下还是要看经济压力和货币政策空间,而最近MLF和逆回购的降息是否为一轮宽松的开始,市场对此仍有不小分歧,后续还需更多政策动向确认。
    
    CNBC报道,中国对与美国达成贸易协议持悲观态度,因美国总统特朗普不愿取消加征的关税。
    
    一级市场方面,国开行上午招标增发的一年、三年和10年固息债,中标收益率2.5354%、2.9505%和3.4910%,此前市场预测均值为2.60%、3.05%和3.53%;三期债投标倍数为3.24倍、7.11倍和3.16倍。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 
 北京时间11:30      五年期          10年期
                 TF2003          T2003       
   现价(元)       99.705          98.185
 较上结算价涨跌     +0.11%          +0.15%
 盘中最高(元)     99.710          98.250
 盘中最低(元)     99.645          98.120
 (完)

 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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