August 20, 2019 / 5:02 AM / a month ago

中国货币市场:央行小幅净回笼但资金稳中趋松,LPR定位符预期影响有限

    路透北京8月20日 - 中国公开市场周二连二日小幅净回笼,不过银行间市场流动性稳中趋松,隔夜和七天回购利率略降。今日LPR新机制首次报价利率降幅符合预期,市场情绪起伏不大,对短期资金面影响料亦有限,后续仍需关注央行对下周一到期的MLF(中期借贷便利)续做情况和利率水平。
    
    交易员并表示,有消息称年内地方专项债发行规模将进一步扩大,但预计央行大概率会通过各种渠道投放保持流动性平稳,随着下旬财政投放加大,资金利率或有小幅下行趋势。
    
    华北一银行交易员称,“今天资金面松得比较快,10点后就松下来了。大行陆续都有出的,临近午间匿名系统上开始有隔夜减点了,感觉价格还会再降一下。”
    
    她并指出,市场对贷款市场报价利率(LPR)大幅下降的预期落空后,还需要继续关注央行对周六到期的1,490亿MLF(因周末延至下周一)如何续做以及会否下调利率。
    
    中国央行宣布推出LPR新机制后于周二首次报价,其中一年期LPR下降6个基点(bp)至4.25%,新增的五年期以上利率为4.85%。与上述两个期限的现行贷款基准利率相比,分别低10个bp和5个bp,相当于实现一次非对称降息。
    
    而一年期LPR首次报价虽较之前下降,但与同期限贷款基准利率隐性下限3.915%(4.35%*0.9倍)相比仍偏高。业内人士指出,这并不算实质性的降息,或与部分中小银行资金成本较高有关,需关注近期常备借贷便利(MLF)利率水平,预计LPR仍有下行空间。
    
    针对中国短期是否不再考虑降准降息的问题,央行副行长刘国强周二表示,短期主要是改革,改革以后看情况,降准降息都有空间,降不降主要看经济增长和CPI,根据这两个形势的变化来考虑。
    
    华南一银行交易员还提到,有媒体报导中国计划新增专项债额度,本周地方债发行也较为密集,市场对地方债增发可能扰动资金面仍有一些担忧;不过估计央行会通过各种渠道投放对冲其影响,月末临近财政投放也会加大力度,因此对月底前资金面并无过分担忧。
    
    中国央行公开市场今日进行500亿元人民币七天期逆回购操作,单日净回笼100亿元。   
    
  
      以下为主要货币市场利率报价:    
 北京时间12:00              今日(%)    上日(%)    变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                               
 其中:隔夜                    2.6403     2.6663       -2.60
     七天                     2.6602     2.6745       -1.43
     14天                     2.7945     2.7870       +0.75
 上海证交所质押式回购利率                                  
 其中:隔夜                    3.0900     3.1400       -5.00
     七天                     2.9850     3.0400       -5.50
     14天                     2.9750     3.0350       -6.00
 回购定盘利率                                              
 其中:隔夜                    2.6500     2.6800       -3.00
     七天                     2.8000     2.7500       +5.00
     14天                     2.9000     2.9000       +0.00
                                                 
 Shibor                                                    
 其中:隔夜                    2.6420     2.6660       -2.40
     七天                     2.6640     2.6720       -0.80
     三个月                   2.6710     2.6690       +0.20
 (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 边竞/张喜良)
  
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