November 28, 2019 / 9:03 AM / 16 days ago

《中国债市综述》利率债震荡信用债一级向好,国开LPR浮息债结果优于预期

    * 香港紧张局势引发贸易谈判进展忧虑
    * 银行间主要利率债收益率震荡小跌
    * 资质较好信用债一级需求向好
    * 国开行两年LPR浮息债结果优于预期

    路透上海11月28日 - 香港紧张局势引发中美贸易谈判进展忧虑,中国银行间债市周四主要利率债收益率震荡小跌,幅度约1个基点(bp),国债期货主力合约也变动有限。相对来说,近日资质尚可的信用债一级需求向好势头较强,以利率区间下限定位现象增加。
    
    利率债方面,国开行今日首次招标的以一年期贷款市场报价利率(LPR)为基准的两年期浮息债,结果明显优于预期,惟该期限并非交易主流品种,因此影响不大。
    
    中国外交部、港澳办及中联办周四均发表声明,坚决反对美方将所谓“香港人权与民主法案”签署成法,此举严重干预香港事务,严重干涉中国内政,严重违反国际法和国际关系基本准则,是赤裸裸的霸权行径,中国政府和人民坚决反对。
    
    上海一券商交易员称,早盘涉港法案对市场略有扰动,但未影响大势,“现在没有方向,做多做空都不舒服。”
    
    剩余期限近10年的国开190215券最新成交在3.5725%,上日尾盘为3.5825%;10年国债活跃券190006收益率最新成交在3.175%,上日尾盘为3.185%。    
    
    另一交易员表示,近来信用债一级向好,不少以利率区间下限定价,但“只对资质还行的发行人都抢,也不是什么样的都行。”
    
    
    国开行下午首次招标发行的以一年期LPR为基准的两年期浮息债,中标利差为-135个bp,此前市场预测均值为下浮110个bp;同时招标增发的七年期固息债中标收益率为3.5355%,市场预测均值为3.58%。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
 北京时间16:45       五年期           10年期
                  TF2003           T2003       
 现价(元)               99.650           98.015
 较上结算价涨跌           -0.02%           -0.03%
 盘中最高(元)           99.705           98.115
 盘中最低(元)           99.645           98.005
 
            
    **隔夜继续回落七天因跨月小涨**
    
    央行公开市场连续七日空窗,丝毫无碍银行间市场周四流动性继续向宽改善,隔夜回购加权利率再跌约15个bp。交易员表示,尽管七天期因跨月的因素价格小涨,但机构拆借难度并不大,月末整体流动性压力有限。
    
    “很松呢,各期限都好借,跨月6天其实就可以了,也就+10-20bp,价格不算贵,银行都在出出出,”北京一券商交易员表示,有的中介看报价14天期限品种也才2.4%。
        
 
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;此为逆回购连续第七日缺席,考虑到今日无逆回购到期,据此计算,单日既无资金投放亦无资金回笼。
    
    据路透统计,本周央行公开市场逆回购到期规模3,000亿元,集中在周一和周二。此外,本周一(25日)还有600亿元国库现金定存到期回笼等量资金。
    
    华北一银行交易员表示,匿名交易系统上隔夜资金减点融出机构增多,而且报价在2.03%,已经逼近2%关口,“现在看跨月基本不会有问题,就看下周的MLF央妈啥态度吧。”
             
    路透统计显示,跨月后首周,12月6日将有1,875亿元MLF(中期借贷便利)资金到期。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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