February 7, 2020 / 7:34 AM / in 15 days

中国票据市场:LPR下行预期带动转贴利率走低,关注信贷需求及资金变化

路透上海2月7日 - 中国央行节后首日调降公开市场逆回购利率,市场对本月贷款市场报价利率(LPR)下行预期空前高涨,加之大规模净投放后资金面恢复宽松,本周转贴利率一路下行,国有和股份制银行承兑的足年电票最新在2.5%附近成交,较春节前跌约30个基点(bp)。

交易员称,除LPR动向外,还要看监管层是否会要求银行保证或增加信贷投放,以抵御肺炎疫情对经济的影响,来判断票据转贴的买需,当然未来资金面的宽松程度等也值得关注。

周一央行公开市场进行了1.2万亿元人民币的天量逆回购对冲到期,并将逆回购利率调低10个基点(bp),本周共净投放资金5,200亿元。

上海一银行交易员表示,受疫情影响,本周交易人手明显不足,承兑量和贴现量均较低迷,不过受本月LPR可能下行预期推动,转贴利率出现明显下行,最新足年国股票据成交在2.5%左右。

她并指出,目前市场票源较少,若信贷增长有要求料会明显增加买需,从而有望进一步压低转贴利率,“这个月,关键要看上面会不会要求信贷要达到一定什么位置。”

央行副行长潘功胜周五表示,疫情对中国经济的影响是暂时和阶段性的,会对一季度经济活动造成扰动,但在疫情缓解之后经济将会迅速企稳;中国宏观调控政策空间仍十分充足,央行会认真分析、评估疫情对国内经济的影响,做好有关的政策储备。

潘功胜在国新办举行的疫情联防联控机制发布会上并称,“现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR,也会有较大概率下行。”

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 李宏薇;审校 杨淑祯)

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