September 27, 2019 / 2:09 AM / 23 days ago

LPR报价下降不等于降息 MLF利率有较充分调整空间--原中国央行官员

路透北京9月27日 - 中国央行原调查统计司司长盛松成表示,LPR(贷款基础利率)报价下降不等于降息,未来央行如果降息,主要是调整MLF(中期借贷便利)为代表的政策利率,目前MLF利率处于历史最高水平,有较为充分的调整空间。

国内媒体经济参考报周五援引他的话报导称,中国货币政策空间充分,是否降息仍待观察,不过利率的调整,除了考虑经济逆周期调节外,也要兼顾内外平衡,考虑长远。

“LPR报价主要是市场因素的作用,是通过改革的方式,疏通货币政策传导,降低企业融资成本。实际上,LPR形成机制改革和传统意义上的降息是两回事。”他说。

他并表示,就货币政策而言,首先,LPR形成机制改革后,央行具备了更多的金融宏观调控工具,例如通过MLF利率的调整引导实际贷款利率走向。目前MLF利率处于历史最高水平,有较为充分的调整空间。

其次,近期国外央行货币政策普遍趋向宽松,欧洲央行宣布重启量化宽松,美联储年内降息两次,这些都为中国货币政策调整提供了更多空间。

不过他亦同时认为,货币政策,尤其是利率的调整,除了考虑经济逆周期调节外,也要兼顾内外平衡,考虑长远,推动经济高质量发展。

他指出,“大水漫灌”的危害,一是造成通货膨胀,二是推高资产价格,三是不利于国内经济转型和结构调整,因为这会提高改革成本,使应该被淘汰的落后产能得以延续。

此外,还应考虑汇率稳定的因素。中国面临的外部不确定性因素增多,要保持人民币汇率的基本稳定,也应避免“大水漫灌”。

“降准的效果仍待观察,要继续关注三季度的经济数据。”他表示,“货币政策往往是走一步、看一步,对抑制短期内经济的急剧下滑有较大作用,但对于经济结构调整和技术进步的作用有限。”

中国央行LPR在9月20日第二次报价,一年期LPR为4.20%,较上次4.25%降低5个基点(BP);五年期以上品种利率保持不变,持平在4.85%。此次报价结果与多数市场人士预期相符。

中国央行8月中旬进行LPR改革,LPR报价行主要以一年期MLF利率加点的方式,向全国银行间同业拆借中心报价,每月20日公布一次。LPR新机制后8月20日首次报价中,一年期LPR下降6个bp至4.25%,新增的五年期以上利率为4.85%。(完)

发稿 侯向明; 审校 杨淑祯

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