August 1, 2019 / 10:47 AM / 3 months ago

料美联储可能在9月再度降息 旨在“重燃通胀”--宏利

路透香港8月1日 - 宏利投资管理周四称,美联储(FED)在预期经济可持续扩张的情况下依然降息,反映当局对通胀和通胀预期的关注远高于其声明所指,因此预计美联储要达到“重燃通胀”目的需要减息两至三次,下一次估计可能在9月。

宏利首席经济师兼宏观经济策略部主管Frances Donald在其评论中指出,市场对美联储决定展开减息行动似乎存在两种不同的敍述,分别是“宽松周期减息”和“防御性减息”。前者像传统的宽松周期减息,意味着联邦公开市场委员会(FOMC)将把利率下调至0%或更低,而美国10年期国库债券收益率亦将降至零;后者则会作出一次或两次减息,一般合共减息75个基点,目的为抵销美国经济增长短期内的周期性疲弱。

“美联储这次减息与‘防御性减息’阵营的看法较为吻合,但亦可能正在实施一个重要变奏版本,我们称之为‘重燃通胀’的减息行动。”她说,“其主要目的并非支持短期经济增长或应对经济衰退风险,而是用以刺激结构性通胀达至超预期水平,以及重燃持续疲弱并已偏离2%目标水平的通胀预期。”

她并指出,典型的“防御性”减息和“重燃通胀”减息的理论不同之处,在于央行不会因为经济重拾增长而结束鸽派政策的立场,只有当通胀持续高于2%时,央行的宽松立场才会结束。这意味着美联储在减息结束后,很可能长时间维持利率不变,维持利率不变(减息结束后)的时间较“防御性”更长;以及风险资产应可受惠于偏低利率和经济增长转强。(完)

记者 雷美珍;审校 吴云凌

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