May 21, 2018 / 8:51 AM / 7 months ago

中国资管业务潜力仍可观 银行资管应向主动管理等转型--麦肯锡

路透上海5月21日 - 虽然中国发布资管业新规令国内大资管市场“急刹车”,不过国际知名咨询公司麦肯锡周一发布报告称,在居民理财和机构配置需求推动下,国内资管业务未来潜力仍可观。为应对资管新政策,国内银行业应尽快向主动管理、净值化产品等方面转型。

报告预计未来中国个人财富仍将持续以8%的速度增长,2021年将达158万亿元人民币,而且居民存款搬家的趋势将会持续,非现金和存款的金融资产配置占比将由目前的51%左右提高至56%以上,同时机构投资者将加快成长。

“资管业务对于银行具有重大战略价值,放眼国际领先银行,资产管理业务的股本回报率普遍在20%以上,远高于银行平均水平,同时该业务也有助于护航银行跨越经济周期。”麦肯锡全球资深董事合伙人兼中国金融行业咨询负责人曲向军指出。

他说,资产管理是典型的高投入高回报业务,以国际领先的银行系资管公司为例,其资管业务的成本收入比一般都超过七成,主要是投研团队和科技能力。但目前而言,国内银行对资管部门的投入普遍不足,例如规模超2,000亿元的基金公司,员工基本在400人以上,而国内多数银行的资产管理部只有几十人。

报告认为,在资管新规下,未来两年中国银行业资管业务的关键是回归受人之托、代客理财的业务本源,银行业应尽快落实七个转型方向:向全市场主动管理转型、向净值化产品转型、向协同营销转型、向资管子公司转型、向市场化人才机制转型,向独立资管风控体系转型以及向智能资管转型。

在全市场投资能力方面,报告建议国内银行以固定收益和FOF(基金的基金)/MOM(多管理人)为代表的委外投资能力为重点,打造自身的投资能力,逐步构建完善的投研体系。

报告还建议,国内银行需打破客户心中理财产品视同存款的既有印象,推动产品净值化。这需要银行构建高竞争力的产品体系,打造自己的拳头产品、打造机构定制化资管产品能力,通过产品设计来推动产品净值化转型。

纵观全球领先的资管机构,不论是公募基金还是对冲基金,每一家机构都有外界熟知的王牌资产类别和投资策略,例如摩根大通(JPM.N)在主题化投资管理领域独树一帜,太平洋投资管理公司(PIMCO)被称为全球的“债券之王”,先锋(Vanguard)基金的低成本ETF(交易所上市基金)受人关注。

银行系资管公司是全球资管行业的重要力量,去年底全球前20大资管机构中,半数为银行系资管,管理资产占比高达42%。相对其他金融机构,银行拥有丰富的个人和机构客户资源、多业务协同能力、全球网络覆盖及强大的品牌公信力等优势。

2012-2016年中国资管行业经历黄金五年,复合增长率高达42%,其中银行理财是增长的核心驱动力。不过去年资管新规的征求意见稿出台后,当年资管市场规模增速下降至8%以下,其中银行理财产品规模仅增长2%。(完)

发稿 林琦 ;审校 乔艳红

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