June 5, 2018 / 8:52 AM / 4 months ago

《中国债市每日综述》期现货小幅震荡中略走弱,静待明日MLF续作情况

* 期现货均在窄幅波动中略走弱

* 静待明日到期的MLF如何续作

* 经济数据将陆续发布,债市心态偏谨慎

* 资金逐渐转暖,现券调整动力亦不足

路透上海6月5日 - 中国银行间市场周二现券收益率小幅波动中稍上行,中金所国债期货亦在窄幅震荡中略偏弱。今日消息面淡静,市场静待央行对明日到期的中期借贷便利(MLF)如何续作。

交易员并指出,本周起5月宏观数据将陆续发布,此前数据显示经济仍具韧性,因此债市心态也相对谨慎,不过资金面呈现逐渐转暖势头,现券的调整动力亦不足。

“上下1个点(bp),下午略有点弱,不过总体看还是佛系波动,都在等明天的MLF(续作消息)。”北京一券商交易员称。

上海一银行交易员谈到,目前市场对明日MLF操作的主流判断仍是等量续作,只要不偏离预期太多,债市料难现剧烈波动,随后市场注意力将转向经济数据。

中国央行上周五公布中期借贷便利(MLF)余额及到期时间分布表,其中,6月MLF到期额为2,595亿元人民币,到期日为本周三(6日)。据此计算,此前置换降准中,替换的6月MLF量为2,385亿元。

据交易员透露,剩余期限近10年的国债180011券最新成交在3.66%,上日尾盘在3.65%;同期限国开债180205最新成交在4.46%,上日尾盘在4.45%。

一级市场方面,国开行上午招标增发的一、三和五年期固息债,中标收益率分别为3.6699%、4.1637%和4.2761%,此前市场预测均值3.77%、4.21%和4.31%;投标倍数4.48倍、4.95倍和4.20倍。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809收报94.530元人民币,较上日结算价跌0.08%;五年期国债期货主力合约TF1809收报97.510元,较上日结算价跌0.05%。

**资金面延续向宽态势**

中国央行公开市场周二转为小幅净回笼,无碍银行间市场资金面继续向宽态势。交易员称,进入月初资金面继续转松,央行顺势净回笼亦影响不大,非银拆借价格亦稳步回落,不过半年末时点跨月资金价格相对居高,短期机构暂关注明日MLF到期央行续作情况。

“挺松的呢,今天我们隔夜加权附近就能借了,七天也差不多3%附近,感觉比昨儿更松,”华南一券商交易员表示,不过跨月的价格偏贵,5%以上报价较为普遍。

上海一银行交易员也认为,当前资金面还是属于偏松,央行公开市场净回笼也在情理之中,跨季资金有些也要开始逐步提前准备,目前报价在4.43%,暂时就是先“拭目以待央妈明天怎么操作啦”。

她并表示,明天逆回购到期规模也不少,猜测央行应该会大概率续作MLF,以稳定市场未来流动性信心。

中国央行公开市场今日进行总额1,200亿元人民币逆回购操作,其中七天期700亿元,28天期500亿元。据此计算,单日净回笼300亿元。据路透统计,本周公开市场共有5,000亿元逆回购到期,其中明日到期1,800亿元。

前述券商交易员表示,上个月初的跨月利率在4%附近,这个月才月初但跨月价格已经明显居高,表明大家对半年末时点仍旧谨慎心态难消。

中国央行上周五宣布对中期借贷便利(MLF)担保品进行扩容,纳入AA+、AA级等信用债及部分专项金融债。这不仅可能缓解目前MLF抵押券不足的压力,为货币政策预留更多操作空间,同时在当前信用风险升温背景下中低评级主体遭遇融资困境,央行此举也是想为信用债市场注入信心。(完)

发稿 边竞; 审校 林高丽

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