November 5, 2019 / 4:14 AM / 18 days ago

中国货币市场:MLF续做利率意外下调,资金宽松无虞隔夜回购跌破2%

    路透北京11月5日 - 中国央行周二如期对到期的中期借贷便利(MLF)进行续做,但意外小幅下调操作利率;银行间市场资金面继续维持宽松,且主要回购利率走低,隔夜加权利率再度跌破2%关口,创逾一个月新低。
    
    交易员表示,月初之际接近等量续做MLF继续体现央行稳健姿态,对整体流动性总量影响不大,不过下调MLF操作利率亦拉低市场拆借利率,量价配合,短期流动性将维持充裕。
    
    “在大家(降息预期)都开始降温的时候突发奇招,确实很意外。幸福来得太突然,隔夜回到了2%以下。”上海一基金交易员说,“供给很多,各个期限都很充足,本身月初扰动也少。”
    
    华中一银行交易员认为,MLF操作利率下调后,逆回购操作利率以及贷款市场报价利率(LPR)大概率也会跟随下调,“应该还是为了降实体成本,一步步传导过去,纠正预期。”

    中国央行周二进行了4,000亿元人民币一年期MLF操作,接近今日到期量,对资金总量影响中性;不过中标利率意外下调5个基点(bp)至3.25%,为自2016年2月以来的首次下行,也给本月贷款市场报价利率(LPR)打开了下行空间和可能。

    
    “量上(影响)不明显,毕竟这几天一直都很松,而且最多也只算是等量续做,主要的影响在利率,还有大家的情绪。”北京一银行交易员说。
    
    她并表示,现在应该能明白为何上个月没有操作定向中期借贷便利(TMLF)了,主要就是为了今天的MLF操作利率下调,后续预计各操作工具还是会保持利差不变。

    以下为主要货币市场利率报价:        
 北京时间11:57                今日(%)    上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                    
  其中:隔夜                    1.8675     2.0489     -18.14
      七天                     2.3800     2.4398      -5.98
                                                  
      14天                     2.3492     2.4078      -5.86
                                                  
 上海证交所质押式回购利率                                  
  其中:隔夜                    2.5800     2.5500      +3.00
                                                  
      七天                     2.6300     2.7000      -7.00
                                                  
      14天                     2.6950     2.7350      -4.00
                                                  
 回购定盘利率                                              
  其中:隔夜                    1.9000     2.0900     -19.00
                                                  
      七天                     2.5000     2.6000     -10.00
                                                  
      14天                     2.5000     2.6000     -10.00
                                                  
 Shibor                                                    
   其中:隔夜                   1.8800     2.0750     -19.50
                                                  
       七天                    2.4980     2.5290      -3.10
                                                  
       三个月                  2.9330     2.9190      +1.40
                                                  
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 侯向明;审校 张喜良)
  
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