November 6, 2019 / 4:11 AM / 8 days ago

中国债市动态:现券期货稍走暖,MLF利率下调提振然通胀预期下持续性存疑

    路透北京11月6日 - 中国债市周三早盘现券延续暖势,收益率小幅下行1个基点(bp)
左右;国债期货亦震荡收高。交易员称,市场整体仍延续上日央行意外下调中期借贷便利(
MLF)操作利率带来的提振情绪,现券跟随期货继续走暖,不过在昨天大幅走强后,今日强
势并不明显。
    
    他们并称,央行下调MLF利率料意在引导贷款市场报价利率(LPR)下行,但五年期LPR
报价下调概率存疑,从而抑制长端收益率下行空间;此外中美贸易谈判向好以及通胀预期抬
升仍然利空市场。
    
    “早上现券总体还是跟着期货走,(收益率)下了1个多bp,昨天降息(下调MLF操作利
率)的提振吧还是。”华北一券商交易员说。
    
    北京一券商交易员亦称,下调MLF利率的余温尚在,不过可能昨天涨的太猛,今天期货
整体窄幅震荡,强势力度较昨日明显下降。
    
    “前几天就开始有抄底盘了,昨天大涨后可能有一部分就锁定获利了,毕竟年底了。”
他说。
    
    剩余期限约10年的国开活跃券190210最新成交在约3.7425%,上日尾盘为3.7375%;10年
国债活跃券190006最新成交在约3.24%,上日尾盘为3.2425%。
    
    中国央行周二进行了4,000亿元人民币一年期MLF操作,规模接近到期量;中标利率则意
外下调5个基点至3.25%,为2016年2月以来首次下降。业内人士认为,这给本月LPR打开了下
行空间。   
                       
    “央行应该主要还是为了降LPR,一年(LPR)降的概率还是比较大的,但五年估计还是
不会动,这么着的话长端(收益率下行)空间就被堵了。”华中一银行交易员说。
    
    他并表示,短期来看市场可能会偏暖震荡,如果20日五年LPR报价还是没降的话,这波
小行情可能也就该结束了。
    
    上海一券商交易员亦说,“持续性还是不敢太期望有多久,中美也基本谈好了,而且通
胀还在上,这次就是央行和通胀抢时间,提前下手而已,不好说又转宽松了吧。”
    
    美国和中国协商人员正加紧敲定“第一阶段”贸易协定,以供习近平和特朗普在本月签
署。
    
    路透综合逾30家机构预测中值结果显示,中国10月进出口跌幅料均进一步加深;猪肉继
续推升CPI同比增幅在3的区间延续,PPI则因原油价格再度走低叠加翘尾因素探底,跌幅继
续扩大。CPI和PPI于周六(9日)0930公布。

    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 
 北京时间12:02      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
  现价(元)        99.58            97.83
 较上结算价涨       0.04%            0.06%
      跌                        
 盘中最高(元       99.600          97.880
      )                        
 盘中最低(元       99.545          97.755
      )                        
 (完)

 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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