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亚洲

《中国债市综述》MLF无意外等量续做,关注流动性变化中窄幅盘整

    * MLF等量续做未掀波澜
    * 10年国债收益率围绕3.15%窄幅波动
    * 现金理财新规对优质短债直接提振不明显
    * 继续关注半年末前流动性变化

    路透上海6月15日 - 中国央行周二如预期等量续做中期借贷便利(MLF),未在债市掀
起波澜,期现货先抑后扬,全天震荡幅度不大,10年期国债收益率围绕3.15%上下不到1个基
点(bp)的区间展开波动,交易员称后续仍需关注半年末前流动性变化。
    
    至于最新落地的现金理财新规,从长期看利好高评级信用债,但因该类券种走好已有时
日,缺乏更宽松资金面配合,短期内料难再有进一步突破。
    
    央行周二开展2,000亿元人民币一年期MLF操作,完全对冲今日到期,且操作利率连续14
个月维持在2.95%不变;逆回购规模则第74日维持在百亿。业内人士称,MLF操作符合预期,
表明在目前流动性总体稳定的情况下,央行货币政策依然维持平稳姿态。    
 
    
    上海一银行交易交易员表示,毫无意外的MLF操作未给出任何指引,现金理财新规也影
响不甚明显,现在债市还是“利空利多都有理由。”
    
    10年期国债活跃券200016最新成交在3.1425%,较上日尾盘小降0.5个bp;同期限国开债
210205最新成交在3.547%,与上日尾盘近持平。
    
    
     征求意见一年多后,针对中国逾7万亿元人民币规模的现金管理类理财产品新规终于落
地。业内人士认为,新规对债市将产生一定的冲击,但由于过渡期设置较长且六大行已经执
行新规,整体来看影响较为可控。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:    
 北京时间15:45      两年期          五年期         10年期
                TS2109          TF2109          T2109       
 现价(元)            100.190          99.700         97.760
 较上结算价涨            0.01%           0.04%          0.07%
 跌                                             
 盘中最高(元          100.200          99.740         97.805
 )                                             
 盘中最低(元          100.135          99.585         97.605
 )                                             
 
    
    **资金平衡偏宽,MLF等量平价续做维稳**
    
    中国银行间市场周二资金面整体平衡偏宽,不过主要回购利率小幅走高,其中隔夜加权
利率涨约10个bp站上2.10%。交易员并称,资金价格攀升,但供给尚可短期暂无明显压力,
央行MLF完全等量平价续做彰显维稳态势,半年末时点渐近,仍聚焦流动性进一步变化。
    
    “今天不紧,加权(利率)上了一些,但是还挺容易借的,央妈态度也是一分钱不多给
,”华北一券商交易员说。    
    
    
      
     国家税务总局办税日历显示,6月申报缴纳增值税、消费税、企业所得税等截止日为6
月18日。一般情况下,申报截止日后两天是缴税走款高峰期。 
    
    华北一银行交易员表示,本月缴税马上临近,还需关注流动性及央行动向,而且在月末
财政投放到来之前,估计资金将仍面临一定挑战。
     
    前述券商交易员表示,不过现在MLF的存量已经很大了,后续应对半年末和缴税,即使
央行调节手段估计使用逆回购的可能性比较大,"MLF不缩就已经很好了,感觉不会继续增加
投放。"
     
     中国央行行长易纲上周四称,国内利率总体保持在适宜水平,应坚持稳字当头,坚持
实施正常的货币政策,尤其是注重跨周期的供求平衡,把握好政策的力度和节奏。
(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 林高丽)
  
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