June 5, 2020 / 4:37 AM / a month ago

中国货币市场:逆回购增量情绪缓解隔夜大幅回落,关注到期MLF续做情况

    路透北京6月5日 - 中国央行公开市场周五逆回购投放规模增至1,500亿元,此前银行间
市场略显紧张的资金面得以缓解,隔夜回购加权利率跌逾35个基点(BP)。交易员称,央行
增量逆回购维稳市场情绪,短期密切关注央行对周六到期中期借贷便利(MLF)续做情况。
    
    他们并称,此前大行主导资金供给令市场一度陷入恐慌,但目前判断,银行间流动性仍
相对充裕,后续资金面情况仍取决于央行的态度。此外上月末地方政府债密集发行后,本月
初财政存款陆续投放,也对流动性形成一定的补充。  
    
  “今天融出的比较多,价格降的也快。公开市场操作后,隔夜就一路降到1.5%附近。”华
北一银行交易员表示,今天早上开盘没多久,大家就都开始出,都怕自己出的慢,后边的价
格会更低,所以减点的幅度较多。    
    
    央行公开市场周五进行1,500亿元人民币逆回购操作,期限七天。因今日有3,000亿元逆
回购到期,单日净回笼1,500亿元,推动本周净回笼规模达到4,500亿元,创下三个半月以来
单周新高。公开市场此前一次单周净回笼高点出现在2月中旬,当周净回笼量为9,200亿元。

    
    另一银行交易员认为,目前实体经济偏弱的大环境下,货币政策整体维持偏松的基调不
会改变,但创新货币政策工具出台后,资金面边际收紧的趋势已成定局,央行将逐步引导市
场形成新的利率价格区间,目前判断央行新的合意的利率区间在1.5%-1.6%间。
    
    央行周一宣布,在前期3,000亿元抗疫专项再贷款和1.5万亿元普惠性再贷款再贴现等直
达实体企业的工具上,再创设两个直达实体经济的货币政策工具:普惠小微企业贷款延期支
持工具以及普惠小微企业信用贷款支持计划,完善结构性货币政策工具体系。
 
    
    据路透统计,中期借贷便利(MLF)方面,本月共有7,400亿元两笔到期,其中周六(6
日)到期量为5,000亿元,正常情况下资金回笼将顺延至下周一(8日),第二笔到期日为19
日。    
    
    广发证券固收分析师刘郁表示,本月为季末月,央行大概率会续做MLF,参考1-5月,央
行可能会在15日投放MLF,如短期央行通过投放逆回购对冲6月8日到期MLF,资金面收敛可能
延续至6月中旬的缴税期间。此外MLF投放规模也存在不确定性,将对流动性造成冲击。
               
 
   以下为主要货币市场利率报价: 
 北京时间11:45              今日(%)    上日(%)      变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                 
 其中:隔夜                    1.5764      1.9323         -35.59
     七天                     1.9422      1.9819          -3.97
     14天                     1.6903      1.5917          +9.86
 上海证交所质押式回购利率                                      
 其中:隔夜                      1.76        1.78          -2.00
     七天                       1.78        1.81          -3.00
     14天                       1.81        1.82          -1.00
 回购定盘利率                                                  
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS       1.60        1.98         -38.00
 >                                                
     七天                       1.90        1.95          -5.00
     14天<CN14DRPFIX=CFXS       1.75        1.65         +10.00
 >                                                
 Shibor                                                        
 其中:隔夜                      1.58        1.96         -38.10
     七天                       1.99        2.00          -1.40
     三个月                     1.59        1.54          +5.80
 (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 杨淑祯)
  
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