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中国票据市场:资金收敛转贴利率小升,不过续升空间料有限关注下周MLF操作

路透北京9月11日 - 中国票据市场转贴利率本周小幅上行,国有和股份制银行承兑(国股)足年电票转贴利率升至2.92%。交易员称,受本周初流动性有所收敛的影响,买盘入场动力不足,整体观望居多;不过随着资金面改善,机构短期资金成本下行,买方配置需求逐步增多,短期看转贴利率上行空间不大,关注下周中期借贷便利(MLF)操作情况。

上海一银行交易员称,本周资金面一度收紧,短期资金利率亦随之上行,受此影响,收票机构多在场外观望,票据呈现供过于求。

“昨天资金好点了后看到了一些收的机构,不过量不大,但票价在这个水平我个人认为上的空间也不大,”她说。

华中一银行交易员亦称,短期看转贴利率走向仍要看流动性形势,央行姿态已经表明只会维稳,所以资金利率料围绕中枢上下波动。

“这么来看的话,票价上和下都会比较有限,”他表示。

中国央行公开市场本周连续四日净投放后,周五转为小幅净回笼,不过全周仍净投放2,300亿元人民币。业内人士认为,本周操作仍契合了流动性形势由紧到松的转变,央行重点依然在于平抑短期资金波动,从“填谷”到“削峰”的操作节奏也表明了近期以来的货币中性姿态未变。

他们并称,展望来看,央行维持流动性相对平稳的态度料不会变,由于银行负债短缺,资金面料保持平衡偏紧态势;不过对于跨季等特殊时点,央行仍会主要通过包括MLF(中期借贷便利)在内的公开市场操作来进行调节,而鉴于高层对房地产形势的严格控制局面,降准概率仍偏小。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 侯向明; 审校 吴云凌)

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