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亚洲

《中国债市综述》现券午后进一步消化超量MLF暖意,然经济向好令长压不减

    * 银行间现券午后收益率扩大跌幅
    * 10年利率债收益率跌约3个bp
    * 市场进一步消化超量MLF暖意
    * 超预期回暖的工业数据等打压不明显
    * 经济向好令债市长期压力不减

    路透上海9月15日 - 中国债市期现货周二午后同步扩大暖意,继续消化央行超量中期借
贷便利(MLF)带来的利好,10年期国开和国债收益率跌幅约3个基点(bp),金融期货交易
所同期限国债期货主力合约也录得0.4%的较大涨幅。
    
    交易员称,在MLF提振对冲下,今日公布的超预期回暖的多项数据对债市的打压不算明
显,不过从长期来看,随着经济向好势头的确立,债市压力未减。
    
    统计局周二公布的工业、投资和消费数据均超预期并创下年内高点,其中工业已接近去
年均值水平,消费增速则为年内首度转正,显示在政策支持、疫情受控、外需持稳之下,中
国经济恢复已上正轨。
    
    上海一银行交易员表示,包括今日公布在内的多项数据,显示中国经济复苏势头基本明
确,“(长期看)还能做多债券吗?无非就是情绪来回波动而已。”
    
    10年期国债200006券最新成交在3.11%,上日尾盘为3.135%;同期限国开债200210最新
成交在3.6525%,上日尾盘为3.685%。上述两期债收益率跌幅在午后均有放大。
    
    央行今日在公开市场开展了6,000亿元人民币MLF操作,期限一年,利率持平于2.95%。
该操作规模大幅高于本月2,000亿元的MLF到期量,4,000亿元的净操作量亦远超上月水平;M
LF利率并为4月下调后连续第五个月持平。
    
    新债方面,国开行和农发行今日招标的多期债,基本是短端定位优于长端,显示债市尚
未脱离偏弱状态。
            
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的收盘情况:      
 北京时间15:44      两年期          五年期         10年期
                TS2012          TF2012          T2012       
 现价(元)            100.360          99.960         98.035
 较上结算价涨           +0.12%          +0.33%         +0.40%
 跌                                             
 盘中最高(元          100.405         100.055         98.120
 )                                             
 盘中最低(元          100.280          98.715         97.705
 )                                             
 
    
    **隔夜回购利率高开低走,NCD价格现跌势**  
    
    中国央行周二超量进行了MLF操作,巨大的净投放推动银行间市场隔夜回购利率高开低
走,最新在1.7%附近相对低位;长期资金方面,全国性股份制银行一年期同业存单(NCD)
利率也略现跌势,至2.95%左右。
    
    交易员称,今日资金净投放规模过大,不排除明后天逆回购继续缺席。加之税期和周四
MLF到期,回购利率后续可能还会有一定波动。另外,考虑到本月是三季末,加之年底因素
,NCD等长期资金价格能否止升转跌还无法确定。
    
    华北一银行交易员表示,MLF操作量公布后,除隔夜回购较开盘走低外,“股份制一年
期(NCD)都报在2.95%,直接照着MLF来报了。”
    
    此前股份制银行一年期同业存单利率在3%以上。
    
    对于今日远超过8月的MLF月度净增量,分析师认为,央行今日舍逆回购而全部采用MLF
方式投放流动性,更多重点是放在解决近期同业存单(NCD)等长期资金价格不断上行问题
。
    
    据路透统计,本周未来三天共有3,500亿元逆回购到期,周四(17日)还有一笔MLF到期
,规模为2,000亿元。(完)

 (发稿 李宏薇;审校 吴云凌)
  
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