September 17, 2019 / 4:34 AM / a month ago

中国货币市场:MLF缩量续做资金面有所收敛,隔夜回购利率反弹逾20bp

    路透上海9月17日 - 中国央行公开市场周二缩量续做MLF(中期借贷便利),再考虑逆
回购到期因素,已连续两日净回笼逾千亿元人民币,叠加税期影响,银行间市场资金面因此
有所收敛,基本维持供需相当状态。资金价格方面,隔夜回购加权利率明显反弹逾20个基点
(bp),七天利率则相对稳定。
    
    交易员并指出,尽管周一降准已实施,但投放的8,000亿在对冲近两日公开市场净回笼
以及缴税影响后所剩不多,此外季末临近,流动性难有宽松空间。预计资金面短期仍将延续
平衡态势,下周随着跨季需求升温,或仍需央行逆回购给予一定扶助。

    “昨天(降准)是开盘大家都减点出,今天虽然还是有钱,但不那么松了,大家都卡着
加权出,慢慢钱也没那么多了,但是也不紧。”华中一银行交易员称。
        
    北京一保险交易员表示,今日隔夜回购大涨主要是早盘供给就比昨日少很多,加上今日
逆回购到期没有续做,MLF虽然续做但也缩量而且利率也没有变动。    
    
    
    上述银行交易员并谈到,虽然周一有降准投放,但公开市场连续两日大幅回笼,相对程
度对冲了降准释放的资金量,“昨天(公开市场)就收回来1,600亿,今天一天又是1,400多
亿。”
    
    中国央行周二公告称,今日开展中期借贷便利(MLF)操作2,000亿元人民币,低于2,65
0亿元的到期量,期限均为一年期,利率持平于3.30%;且不开展逆回购操作。据此计算,单
日全口径净回笼1,450亿元。
    
    周一为降准实施日,释放长期资金约8,000亿元人民币,公开市场未开展逆回购操作。
当日有1,600亿元逆回购到期,据此计算,公开市场单日实现等额净回笼。
    
    上海一银行交易员认为,此次降准对市场的实际影响很小,资金还不如上周宽松,说明
降准的时点选择以及对流动性的影响是经过精确计算的,再次表明央行的流动性调控态度没
有变化,近期资金面难现进一步宽松。

    根据国家税务总局办税日历,因中秋假期,9月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限
延至18日。    
    
    以下为主要货币市场利率报价:       
 北京时间12:00                今日(%)    上日(%)    变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                 
 其中:隔夜                       2.5681    2.3358      23.2300
     七天                        2.5974    2.5859       1.1500
     14天                        2.5978    2.5818       1.6000
 上海证交所质押式回购利率                                     
 其中:隔夜                       2.7800    2.7600       2.0000
     七天                        2.8100    2.7950       1.5000
     14天                        3.0300    2.9750       5.5000
 回购定盘利率                                                 
 其中:隔夜                       2.5800    2.3500      23.0000
     七天                        2.6500    2.6600      -1.0000
     14天                        2.6000    2.6500      -5.0000
 Shibor                                                       
 其中:隔夜                       2.5650    2.3360      22.9000
     七天                        2.6380    2.6420      -0.4000
     三个月                      2.7080    2.7100      -0.2000
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 杨淑祯)
  
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