March 18, 2019 / 6:02 AM / 3 months ago

今年监管打击可能缓和 但中国影子银行活动料不会大幅反弹--穆迪

路透香港3月18日 - 评级机构穆迪周一发表报告称,去年中国影子银行规模缩减至2016年以来最小,而以其资产绝对值及国内生产总值(GDP)占比计,亦录得10年来首次下跌。该行预期,虽然今年打击影子银行活动可能会缓和,但影子银行活动今年不会大幅反弹。

报告指,去年中国影子银行规模减少4.3万亿元人民币,至去年末缩减至61.3万亿元,为自2016年末以来最少。收缩主要集中于信托贷款、委托贷款及未贴现银行票据在内的核心影子银行活动,这三项活动规模去年减少了2.9万亿元。

此外,报告指,去年广义影子银行资产占国内生产总值(GDP)的比例收缩了近两成,于去年末为68%,而两年前的峰值为87%。以广义影子银行资产绝对值及GDP占比计,2018年为过去10年来首次录得按年下跌。

报告指,货币政策放松纾缓了流动性及企业融资情况,但信贷增长仍然低迷,并且期限更短。正式银行贷款占去年经调整后新社会融资总额的绝大部分。

穆迪预计,2019年新增信贷供应将继续来自银行贷款。随着经济增长放慢,银行及债券投资者的避险情绪依然较高。过去几个月银行信贷增加更多是由短期票据融资所推动;在债券市场方面,信用评级较低的发行人的公司债收益率息差仍较高。

穆迪表示,民营企业因打击影子银行令它们在获得信贷方面受最大影响,近期的政策措施也只能部分缓解它们的困难。自去年第四季,当局推动加强对民企,尤其是小微企业的财务支持。不过,迄今采取的措施主要在信贷方面有更大差异化;对于信用状况良好的民企来说,它们在取得信贷方面有所改善,但基本面因素较弱的民企则仍然难以获得新的融资。此外,小微企业并非支持措施的直接目标对象,它们的融贷情况亦没甚改善。

穆迪表示,总理李克强稍早发表的2019年政府工作报告提出宏观杠杆率基本稳定、信贷增长与GDP名义增速相匹配。虽然现时政策首要任务转向可持续增长及减慢去杠杆,但该行不预期影子银行信贷增长会因此快速反弹,因当局的重点仍放在金融系统风险之上。(完)

记者 梁慧仪; 审校 吴云凌

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