March 26, 2019 / 2:38 AM / a month ago

持续看多新兴股市 人民币及固定收益市场亦持多头--摩根士丹利

路透台北3月26日 - 摩根士丹利周一发具报告指出,目前全面对新兴股市转为多头,虽上周五股市大跌引人忧虑;不过美国殖利率曲线反转并不特别令人忧虑,更重要的还是欧洲和中国总体经济数据。

摩根士丹利表示,目前对新兴市场仍偏多看待,在上周一全面翻多后,周五全球股市大跌引人忧虑。虽然美国近年并未有太多殖利率反转的案例,2001-2002年和2006-2007年的二次。总括来说此二次信用市场的报酬相当强,且利差表现为中性转为正面。

亚洲方面,报告指出,仍对人民币及固定收益(bullish on both FX and rates)市场看多,并持续做空坡元/人民币的部位,因预期更多的外资流入两地的债市和证券市场。至于近期煤用量和汽车销售数字,也显示中国经济回春绿芽滋长,经济可能近反弹边缘。至于中国收益率曲线前端增加(the front end of China rates increased),且美元/人民币远汇点数回至正值,也显示利差转大。

〞新兴市场货币在2006-2007年美国殖利率反转时,获利很多,包括利率与货币一起趋动,〞报告指出。报告并称,但若回溯至1970年代,共有六次的殖利率曲线反转,其中有三次美元指数走强,一次持平而有二次走弱。

亚洲市场方面,摩根士丹利也偏好印尼市场,建议买进公债及放空美元/印尼盾的3个月NDF(无本金交割远汇),此外也预期更多外资流入印尼公债市场。(完)

记者 高洁如;审校 杨淑祯

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