October 29, 2019 / 5:11 AM / 15 days ago

中国内地猪肉价格料明年初再攀高峰 或令人行延后宽松--野村

路透香港10月29日 - 投行野村最新发表报告预期,中国内地猪肉价格上涨及供应减少,料猪肉批发价下一个高峰将于明年1月出现,而上半年猪肉批发价将介乎每公斤65-75元人民币。猪肉价格走升将进一步推高通胀,料内地居民消费价格指数(CPI)同比升幅,将由10月份预测值3.3%升至明年1月的约4%。

报告称,明年上半年内地通胀率可能维持于约3-4%之间,并于2021年春天回落至3%以下;该行并预期,猪肉产量进一步减少,将使今年第四季实质国内生产总值(GDP)增长按季下跌0.12个百分点。

此外,野村表示,虽然目前为止,通胀上升没有造成中国人民银行的货币及信贷政策宽松的主要障碍,因通胀上升主要仍由猪肉价格所导致,至于非食品CPI通胀已有所缓和,而PPI(工业生产者出厂价格指数)通胀更有可能进一步扩大负值。然而,该行相信,猪肉价格走高,对其他食品价格持续带来溢出效应及工资物价盘旋上升的风险,相信中国人民银行可能更不愿意于未来数个季度高调推出货币宽松措施。

因此,该行现时预期内地明年上半年才会首次下调MLF(中期借贷便利)操作利率,较此前预期的最早今年11月押后;同时,基于相同原因,该行料人行明年上半年才会再次下调银行存款准备金率50个基点,原来预测为今年第四季。但北京可能采用较低调的工具如MLF及TMLF(定向中期借贷便利),提供额外流动性以遏止增长放慢情况恶化。

中国9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3%。从同比看食品中,猪肉价格上涨69.3%,涨幅扩大22.6个百分点,影响CPI上涨约1.65个百分点。(完)

记者 梁慧仪; 审校 林高丽

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