January 22, 2018 / 5:03 AM / 7 months ago

今年中国股票潜在回报仅单位数 需适时“轮动”--新加坡银行

路透香港1月22日 - 华侨银行(OCBC.SI)的私人银行分支--新加坡银行称,预计今年整体中国股票的潜在回报为单位数,个别板块如消费等仍具投资价值,投资者需适时作出“轮动”(rotation)。

新加坡银行中国股票策略师霍慧敏上周五接受访问时称,香港股市升浪延续至2018年初,尽管已经累积了不少升幅,个别板块仍具有投资价值,包括消费、环球以及科技。

“我们对中国股票的评级为‘中性’,反映今年整体潜在回报为单位数。”她说,“不过,我们拜访了很多公司和行业分析师,发现下半年企业活动比预期好,大家都在等待今季财务数据及指引出炉,以决定盈利预估调升空间。”

包含大型国企股(H股)的香港恒生指数.HSI在2017年累计涨36%,踏入2018年再涨近8%;反映H股表现的恒生国企指数.HSCE由年初至今累计涨近13%,反映离岸中国股票的MSCI中国指数亦升近10%。这些指数均继续跑赢中国A股市场和环球主要股市。

霍慧敏认为,今年投资者需要注意“轮动”,因企业盈利增速未必足以支持估值扩张,尤其是今年股市升幅主要由企业盈利拉动多于估值扩张,市场焦点将更集中于业绩数据。

她说,“与其去追逐一些估值已经很高、盈利前景尚未清晰的股票,投资者可考虑一些相对落后或被忽略的板块,今年大家还可能关注新股市场,尤其是当中包含一些可带来高盈利增长的新经济及金融科技。”

该行看好科技股的中长期表现,因龙头企业正在培育的新业务仍需要一些时间才能变现(monetisation);短期而言,科技股的价值已反映在其股价之上,若有回调便是吸纳机会。

霍慧敏特别提到,看好中国龙头电讯商在公共云(public cloud)的发展,因为参考美国IT行业,相信中国的云端基建业务在1-2年内可以达至收支平衡。

另外,新加坡银行预期,2018年中国国内生产总值(GDP)增速6.3%,低于2017年的6.9%但仍稳健;整体企业盈利增长15%,其中金融板块增长8%好于去年,科技板块增长25%则低于去年的40-50%。人民币兑美元12个月后轻微贬值至6.8。(完)

记者 雷美珍;审校 乔艳红

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