January 22, 2018 / 1:42 AM / 8 months ago

港报财经评论:中海外润地PE不足10倍--经济日报1月20日

中海外润地PE不足10倍/ 林瑞芬

环球股市气氛热,港股随风而行!

恒指昨收32,254点,升0.41%,大市成交额1,625.8亿港元。乐观推测,固然以恒指目前只有十多倍PE为论,2007年PE逾20倍,故还望有上升空间上试34,000。

只是从本周四大成交升市所观察,资金已在发力追落后股,就有点启示大户部署短期打圆场,大市股指有需要先行整固一番,筑好巩固平台再于后市急冲。在相对高位,好淡博弈将更激烈,若以32,000左右计,波幅3至5%也是闲事的话,整固平台将预留1,000至1,600点的可能下回空间,日綫图示的上升轨支持近31,000为首要防綫。

在技术超买下,常作好随时而来的调整准备。当然,若大升市愈升愈有,市底够强的话,调整可能快来快去。现况不断有落后股涌上为升市加油,短期升势暂预计都只是放缓。大旺市,一是肉搏强势股,博升完又升,升到你唔信,一是追落后作短期投机策略,交投畅旺,已形成你追我赶格局。如周内笔者指出内银股全綫升,工行、建行冲破2015年高位后逐步逼近2007年高位,落后的交行应有反应,昨收6.51港元也升。再看内房股,相对万科落后的华润置地及中国海外,昨亦按捺不住冲高,分别急升7.4%及5.7%,收报28.3港元及29.8港元,追上来。当然,论升幅,就及不上一众中型内房股,如中国奥园及龙光地产股价昨分别急升13%。周内公布配发新股的新城发展,昨日股价也急回升17%,由此引证,目前市底偏强,市场能迅速消化配股可能引发的摊薄盈利不利因素。

内房股来讲,中国海外及华润置地估值又真的不是贵,见内地上市的万科A股预测PE都讲紧接近30倍。

市场对润地2017及2018年度每股盈利的综合预测平均数为2.7港元及3.2港元左右,以昨收市价计,2018年预测PE还不足10倍。去年11月尾笔者在润地低估值下,已建议于近22.25港元收集,上望25至26港元,以现价28.3港元计,超越预期目标;现时大市旺,若在相对低水平已吸纳的话,现水平更无忧,续滚存利润。按瑞银证券月内报告评估,润地合理值为31.39港元。月綫图所见,该股正沿上升通道挺进,目标挑战近32港元水平,与瑞银估值脗合。

海通证券本月最新报告预测,中国海外2017及2018年度每股盈利达3.23港元及3.88港元,以现价29.8港元计,2017年预测PE不足10倍,2018年预测PE就更低;在低估值下,如资金又是从北而来,中国海外自必有中资欣赏,所以海通证券给出10倍预测PE作参考,中国海外合理值为38.8港元。该股2015年高位近32.75港元,后市反覆攀升可以此为首目标,27港元止蚀。

不过,周四终于见资金追捧到落后数年的大后衞——中移动,以至落后的中资铁路、基建股等,就有点不是味儿,闻到短期大市将近打圆场的味道,恒指短期纵不以大跌修正超买,升势也有可能放缓的启示。

中移动于周四午市突然冲上来,昨则报收80.5港元,回软1.2%,周四之冲高,反映在大升市之下,市场人士不敢一注独炒腾讯或平保,套利资金少少转去追捧中移动,博钱搵钱,以减少后市可能波动所冒风险的意味浓。只是中移动基本面没有根本性变化,追落去都只是「为买而买」,投机多于投资!大市交投无疑畅旺,股民心红都要保持理智为上。技术上,中移动若升穿下降轨,企于82.5港元始确认升势进一步,不排除伴随大市上试85至86港元。

国指昨收13,179,升0.65%。中、港龙头中资股其实同步,见附图,上证50指数已有效突破3,000,守稳其上,反趋回探3,400至3,500高位之势强烈。因此,大形势上,对国指守稳12,000,反覆挑战14,000之预期仍然乐观。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

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