April 1, 2019 / 3:57 AM / 23 days ago

中国债市动态:现券期货大幅走软,制造业PMI重返50上方打压避险情绪

    路透北京4月1日 - 中国债券首度加入国际债券指数首日,受官方和财新制造业采购经理人指数(PMI)好于预期且均重返50关口上方的影响,中国债市周一全线大幅走弱,10年期国债期货主力合约T1906低开后一路走低,最大跌幅达到0.49%;10年期国开债活跃券190205收益率上行5个基点(bp)。
    
    交易员认为,在去年以来一系列宽信用等刺激政策下,经济愈发显现企稳苗头,叠加股市情绪高涨,避险人气受抑;若后续经济数据继续显露经济探底回升迹象,则短期内债市料仍会进一步走软。
    
    “PMI的影响,股市也大涨,可能觉得基本面有企稳的苗头,(债市)情绪比较差...虽然今天加入(国际)指数,不过外资上周也早就买完了。”上海一银行交易员说。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190205券最新成交在3.6375%,盘中最高3.64%,上日尾盘为3.5875%;10年国债180027券最新成交在早盘高点3.12%,上日尾盘为3.06%。近期受外资青睐有加的五年期国债方面,180023券最新成交在2.94%,上日尾盘为2.90%。
    
    中国经济先行指标--官方制造业和非制造业PMI在3月均升至半年高位,其中制造业PMI四个月来首度重返荣枯线,表现远超市场预期;不过分析人士对此多持谨慎态度,认为3月PMI的大幅改善主要受春节后复工等季节性因素影响,不足以因此做出经济已走出低谷的判断。
    
    财新中国3月制造业PMI四个月来亦首次回到扩张区间,且创下八个月新高,就业分项指数更是创逾六年新高并近五年半来首度升至50上方,与此前公布的官方PMI一道印证春节过后制造业生产开始提速。
    
    华中一银行交易员称,随着加入国际指数的分步完成,外资买盘在一定程度上可能仍会支撑债市,不过目前主要矛盾在国内基本面是否回暖。
    
    “外资是一方面,但不是主要矛盾,重点还是国内的基本面,通胀也有回升的预期,这种情况下政策还会不会像大家一直预期的再松一松?我觉得不好说。”他表示。
    
    北京一券商交易员亦称,大家的共识是今年最大的机会应该在股市,势必亦会分流债市资金,关注本周开始陆续出炉的一季度数据,“如果还是不错的话,基本可以断定(债市)短期是没戏了,整个二季度都不会乐观。”
    
    人民币计价的中国国债和政策性银行债券从2019年4月1日起纳入彭博巴克莱全球综合指数,并将在20个月内分步完成。这是中国债券首次纳入全球主流债券指数。
    
    中国总理李克强上周四在博鳌亚洲论坛开幕式上表示,当前中国经济的稳定态势表明前期减税降费政策举措逐步见效。今年以来中国经济稳定运行出现积极变化,最近一段时间市场预期得到明显改善。
    
   以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况:
    
 北京时间11:3     五年期         10年期
      0                       
               TF1906         T1906       
  现价(元)       99.33         97.445
 较上结算价涨     -0.27%         -0.46%
      跌                      
 盘中最高(元     99.565         97.730
      )                      
 盘中最低(元     99.315         97.420
      )                      
 (完)

 (发稿 侯向明;审校 张喜良)
  
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