August 30, 2019 / 9:51 AM / 3 months ago

《中国债市综述》PMI公布前期现货均走弱,中美可能恢复磋商亦施压

    * 10年期利率债收益率涨约2bp
    * 国债期货主力合约明显走低
    * 周末将公布PMI,市场情绪谨慎
    * 中美发出恢复经贸磋商信号亦施压

    路透上海8月30日 - 中国银行业监管层将政金债纳入同业投资的冲击渐平息,不过周五债市期现货依旧走弱,因PMI数据公布前,市场情绪较为谨慎,中美发出恢复经贸磋商信号亦施压,10年期国债和国开活跃券收益率涨幅都在2个基点(bp)左右,国债期货主力合约也明显走低。
    
    新债方面,财政部上午招标的30年国债中标收益率大幅高于预期,但大额追加认购显示超长债仍有一定需求;目前市场对后市预期并不明朗,除上日受监管消息影响带动一波交投外,多空双方采取进一步行动的动力不足,可先看PMI等更多数据,以及贸易战进展等。

    北京一券商交易员称,即使看多后市,“也得有新的证据把(收益率)再往下推。”

    10年期国债190006券收益率最新成交在3.055%,上日尾盘为3.035%;剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.4725%,上日尾盘为3.45%。
    
    中国将于8月31日(周六)公布8月官方制造业PMI。路透综合27家分析机构的预估中值显示,中国8月官方制造业采购经理人指数(PMI)料持稳于49.7,连续四个月处在萎缩区域。

    财政部上午招标续发行的30年期固息国债,获得38.5亿元人民币的大额追加认购,最终实际发行378.5亿元。发行价格103.57元,对应中标收益率为3.6862%,远高于此前3.62%的预测均值,投标倍数2.55倍。
    
    中国和美国周四发出将恢复经贸谈判的信号。美国进一步提高关税的日期即将来临,两国讨论9月举行新的面对面磋商。
  
                 
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     
 北京时间17:10      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
 现价(元)            100.000          98.935
 较上结算价涨           -0.20%          -0.35%
 跌                             
 盘中最高(元          100.120          99.145
 )                             
 盘中最低(元           99.950          98.875
 )                             
 
        
    **资金平衡但逢月末隔夜回购利率上涨**
    
    银行间市场周五早盘资金供求平衡,不过因月末最后一天,隔夜回购利率还是涨逾10个基点(bp),七天期等则小幅下行。交易员称,下月超过4,000亿元中期借贷便利(MLF)到期,续做料无悬念,短期内流动性总量暂无大的忧虑,可关注届时利率是否变化。

    华北一银行交易员称,开盘大型及股份制银行均有资金供给,目前算是整体平衡,至于9月,“季末估计会谨慎一下吧,但是觉得应该也不会有太大波动。”
         
    
    央行稍早公告,月末财政支出力度较大,与政府债券发行缴款、逆回购到期等因素对冲后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。据此计算,包括MLF操作在内,本周全口径净回笼资金1,290亿元人民币。
    
    上海一券商交易员并表示,月末非银机构以利率债为抵押借钱难度不大,信用债则需就在加权基础上加点幅度与出资方多加讨论,但总的来看,轧平头寸基本没有大的问题。   
    
    据路透统计,9月共有4,415亿元MLF到期,其中9月7日到期1,765亿元,9月17日到期2,650亿元。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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