September 2, 2019 / 9:06 AM / 17 days ago

《中国债市综述》期现货均小幅走弱,股市向好及财新PMI走高共施压

    * 期现货均小幅走弱
    * 财新PMI数据及股市均向好施压
    * 月初资金稳势未改利率稍降

    路透上海9月2日 - 中国银行间债市周一期现货同步走弱,因财新PMI数据及股市均向好令现券交投情绪承压,10年国债和国开活跃券收益率上涨近2个基点(bp),10年期国债期货主力合约小幅走低。交易人士表示,短期市场维持震荡偏弱概率较大,关注股市走势中美贸易战进展。 
    
    “股市上涨有点宣泄的味道,加上今天(财新)PMI数据比较好,这几天情绪都比较弱,”华中一银行交易员称。
    
    中国股市沪综指今日收涨1.3%。贸易战方面,中美9月1日如期互征关税,中方称中美经贸团队一直保持沟通。        
    
    江海证券固收研究团队认为,今日国债期货表现与上周五较为类似,均是开盘走低难以拉起。反映目前市场上空头情绪较浓,利多出尽后市场情绪已转向,操作上建议谨慎为主。

    10年期国债190006券收益率最新成交在3.0675%,上日尾盘为3.055%;剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.485%,上日尾盘为3.47%。
    
    华北一银行交易员指出,股市走势可能因对中美贸易战并没有抱太大期望走出了独立行情,所以短期施压现券,预计维持震荡偏弱概率较大;此外尽管官方和财新PMI数据走势并不同步,但是对债市而言,经济下行压力下中长期收益率还是终将下行,短期就看贸易战进展情况如何。
    
    财新/Markit周一联合公布,经季节性调整的8月中国制造业采购经理人指数(PMI)升至50.4的五个月高位,路透调查预估中值49.8。而周末公布的中国8月官方制造业PMI则降至49.5,逊于路透调查预估中值49.7。
    
    一级方面, 业内人士周一透露,中国农业发展银行下午招标增发的三年和五年两期债,中标收益率分别为2.9861%和3.3019%,对应投标倍数4.87倍和4.14倍。
                   
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:  
         
  北京时间16:30        五年期           10年期
                  T1912              T1912       
   现价(元)          99.925           98.775
 较上结算价涨跌        -0.09%           -0.19%
 盘中最高(元)       100.050           99.010
 盘中最低(元)        99.915           98.740
       
    **月初资金稳势未改利率稍降**
    
    跨月后中国银行间市场周一流动性基本维持稳势,隔夜和七天回购利率稍有下滑。月初供需压力有限,资金面料延续稳中略松局面,而市场预期依旧变化不大,资金价格下行空间也有限。
    
    交易员并指出,考虑到人民币贬值压力未消,近期货币政策在总量调控上仍会偏谨慎,资金面难现持续向宽。此外在公开市场逆回购和MLF(中期借贷便利)利率变化前,资金价格波动幅度亦受限,关注下周将到期的MLF续做情况。
    
    “资金还是平衡,供给没什么问题,价格也下来点,”华东一银行交易员称。    
        
    北京一保险交易员表示,今天流动性整体还不错,“但我觉得价格好像控制住了一样,隔夜没有太低,七天也控制在2.60-2.80%左右。”
        
     
    上海一银行交易员则谈到,虽然已经是月初,但资金并没有很快转松,表明目前供需较为均衡,而且汇率方面的牵制还在,总量政策上也没有更多宽松空间,市场对于资金面的稳定预期短期内仍难改变,最近需要关注的还是后续MLF利率会否调整。
    
    央行稍早公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收政府债券发行缴款等因素的影响,今日不开展逆回购操作。这也是央行连续第三日暂停操作。因今日亦无逆回购到期,故今日既无投放亦无回笼。
    
    据路透统计,9月共有4,415亿元MLF到期,其中9月7日到期1,765亿元,因正逢周末将延至下周一(9日),9月17日到期2,650亿元。(完)

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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