September 30, 2019 / 4:10 AM / 17 days ago

中国债市动态:PMI数据亮眼期现货走弱,节后中美贸易谈判仍是焦点

    路透上海9月30日 - 国庆长假前最后一个交易日,中国债市周一早盘现券和国债期货双
双走弱,因最新官方和财新PMI数据均好于预期。银行间债市10年主要利率债收益率上行约1
个基点(bp),中金所10年国债期货跌逾0.1%。
    
    交易员并指出,近期债市信心一直偏弱,而经济回暖预期升温将进一步施压;不过国庆
节后中美新一轮贸易谈判将展开,进展如何仍是关注焦点,这之前市场走向仍面临较大的不
确定性。
    
    “9月数据好也正常,之前高频(数据)就好,而且你看昨天金稳委的(关于经济走势
的)措辞,都看得出9月数据肯定会好。T(国债期货)的多头仓皇逃窜啊,”北京一银行交
易员称。    
    
    随着生产需求双双升回扩张区间,中国9月官方制造业PMI尽管仍处于荣枯线下方,但升
至五个月新高,其中新订单指数五个月来首次扩张,大型企业PMI明显改善,对制造业景气
拉动较大。
 
    
    此外在内需回升的带动下,中国9月财新制造业PMI升至一年半新高,新订单和产出指数
均明显回升,亦创下一年半高位;但出口状况改善不显著,中美冲突对外需产生明显抑制。

    
    中国国务院金融稳定发展委员会日前召开会议,要求切实深化金融供给侧结构性改革,
继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理
增长。金融委并称,当前中国经济运行总体平稳,增长动力加快转换,金融风险趋于收敛。

    
    剩余期限近10年的国开190210券最新报在3.6125%,上日尾盘为3.6025%;国开10年新券
190215最新报3.54%,上日无成交。10年期国债190006券收益率最新成交在3.15%,上日尾盘
为3.14%。  
    
    中信证券固收研究团队最新点评认为,9月制造业产需双双回暖,原因可能在于前期融
资好转的滞后显现和季末冲量。但值得注意的是制造业价格指标水平仍明显低于2016年-201
8年9月,季节性涨价效应偏弱,同时非制造业中建筑业回吐8月升幅,边际上可能指向9月基
建投资仍较温和。
    
    中信证券预计,四季度在低基数效应和政策显效下经济将继续走稳,中长期全球经济下
行和货币宽松趋势仍在,中国10年期国债到期收益率仍将在2.8%-3.2%区间,当前利率水平
已经进入配置区间。
    
    上海一银行交易员谈到,虽然今日数据利空债市,但因已是节前最后一个交易日,长假
期间国际市场消息面难测,而且节后中美谈判又将展开,面临诸多不确定性,短期内债市可
能仍有波折。
    
    中国国庆假期为10月1日-7日,昨日(9月29日)和10月12日(周六)为换休工作日,银
行间债市正常开市交易。
    
    持续一年之久的中美经贸摩擦进展不仅牵动全球市场神经,更成为近日联合国大会的焦
点议题之一。中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文周日确认,中国国庆节后的一
周副总理刘鹤将率团赴华盛顿进行第13轮高级别经贸磋商,并言简意赅表达出对这轮时隔两
个多月后重启的高级别磋商的期待。    
    
    中国央行周一公告称,季末财政支出力度较大,银行体系流动性总量处于较高水平,今
日不开展逆回购操作。据此计算,本周公开市场净回笼200亿元人民币。因中国国庆假期(1
0月1日-7日),本周仅一个工作日。据路透统计,今日逆回购到期200亿元。

    
   以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:         
 北京时间12:0     五年期           10年期
      3                       
               TF1912           T1912       
  现价(元)      99.635           97.955
 较上结算价涨     -0.04%           -0.12%
      跌                      
 盘中最高(元     99.715           98.130
      )                      
 盘中最低(元     99.500           97.945
      )                      
 (完)

 (发稿 边竞; 审校 杨淑祯)
  
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