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亚洲

中国债市动态:资金波动加大但现券情绪稳中尚可,PMI数据暂未掀波澜

    路透上海6月30日 - 半年末最后一个交易日,中国银行间资金面周三波动剧烈,但现券
早盘情绪稳中尚可,国债期货略走强。交易员称,特殊时点资金利率加大波动,央行逆回购
则继续维稳投放,现券稍现暖意但向好幅度有限,今日PMI亦未明显产生影响,季末后央行
态度变化暂成关注焦点。
    
    “短券稍微好一点,毕竟都到今天了,隔夜资金价格高一点也正常,”华中一基金交易
员说,“PMI数据也感觉反应不大,季末过后也不知道央行这300亿还放不放。”    
                        
    银行间市场剩余期限近10年的国债200016券最新成交报在3.1050%,较上日尾盘走低0.7
5bp;10年期国开债210205最新成交在3.5140%,较上日尾盘攀升0.15bp。
    
    中国6月官方制造业和非制造业PMI扩张力度均减弱,但仍在景气区间。部分制造业生产
活动的扩张步伐有所放缓,出口订单指数小幅下降,而原材料价格涨势的减缓有利于稳定市
场需求,总需求的回暖仍需进一步巩固。

    半年末收官交易日,中国银行间资金市场波动较为剧烈,全市场隔夜回购盘初一度出现
13%的成交,随后供给有所缓和,利率明显回落。在交易所市场上,继上日后,隔夜回购在4
.8%附近再现大量供给,维稳意味明显,成交随后震荡回落。
    
    上海一券商分析师指出,近期债市情绪偏强与央行货币政策例会表达出的鸽派态度有关
,尽管资金波动可能会放大,但市场并不担心资金利率中枢会抬升。 
    
    他认为,近几个交易日央行300亿逆回购操作只是展现了维稳的态度,鉴于债券市场杠
杆率抬升导致流动性需求也出现上升,300亿的量其实不足以满足所有机构的跨季需求,因
此我们看到非银和银行之间的流动性分层出现扩大。
         
    “预计节后债市难以摆脱震荡区间,即没有大的风险,也没有大的机会,”他认为。
    
     央行周三开展了300亿元逆回购,第五日定在同一规模,中标利率持平于2.20%。在经
过连续五日的净投放后,逆回购未到期余额进一步攀升至1,500亿元。
    
    央行最新召开的二季度货币政策例会强调,灵活精准实施货币政策,处理好恢复经济与
防范风险的关系。分析师认为,央行对“大局”和“稳”关注明显增强,对“经济平稳”关
注给予了更高权重,同时在国内经济稳中向好情况下,关注风险点或源于外部冲击。
            
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:
 北京时间11:45       两年期             五年期              10年期
                 TS2109           TF2109                 T2109       
  现价(元)         100.42             100.11              98.385
 较上结算价涨        0.04%               0.07%               0.09%
      跌                                               
 盘中最高(元       100.425             100.120             98.410
      )                                               
 盘中最低(元        100.37             100.020             98.275
      )                                               
 
(完)

 (发稿 吴芳; 审校 杨淑祯)
  
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