May 31, 2019 / 4:23 AM / 4 months ago

中国债市动态:PMI偏弱但利率债提振有限,同业存单两极分化依旧严重

    路透上海5月31日 - 尽管最新PMI数据弱于预期,但中国债市周五提振有限,因此前市
场已有充分预期。银行间市场主要利率债收益率涨跌互现,总体波动幅度在1个基点(bp)
之内,前两日表现较强的中金所国债期货冲高回落,走势稍弱。
    
    交易员并指出,今日国有和大多数股份制银行同业存单(NCD)依旧表现平稳,但个别
股份制银行和中小银行的NCD还是乏人问津,考虑到包商事件对于银行同业业务调整的影响
较为深远,近期NCD二级料仍延续两极分化格局。
        
    “刚出PMI的时候(收益率)下来点,这会儿又回去了。情绪其实还是谨慎的,6月存单
到期量不小。”北京一银行交易员称。
    
    受生产和新订单指数下降拖累,中国5月官方制造业PMI重返50下方的萎缩区域。新订单
、尤其出口订单指数出现较大幅度下降,表明需求持续低迷,工业活动未见起色。
    
    剩余期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.7625%,上日尾盘3.77%;10年期国
债190006券收益率最新成交在3.285%,上日尾盘为3.275%。     
    
    华南一银行交易员谈到,6月将有约1.6万亿元同业存单到期,包商事件后规模压缩的趋
势已成,债市面临的压力犹存。“二级还算正常吧,但小机构成交很少,关键是一级发行不
行。”   
    
    华南一券商交易员称,“(同业存单)国股的还可以,非国股的比较差,没人买啊。”
    
    剩余期限62天的兴业银行同业存单18招商银行CD369成交收益率3.00%,较中债估值水平
低约1个bp。而哈尔滨银行剩余期限约292天的多期同业存单卖价收益率达5.10%,恒丰银行
多期同业存单卖价收益率在4.00%,但均无成交。
    
    中国外汇交易中心(Cfets)暨全国银行间同业拆借中心最新数据显示,周四银行间市
场同业存单(NCD)发行量降至不足百亿元人民币,当日存量亦再减逾200亿元,本周累计减
1,408.8亿元,包商事件后机构风险偏好急剧下降,市场对于银行同业业务发展的忧虑难消
。
    
    中国央行公开市场本周连续四日开展逆回购操作后,周五暂停了操作,不过全周净投放
4,300亿元人民币,创下1月中旬以来的单周最高。市场人士认为,近两日市场流动性宽松或
暗示包商银行事件冲击暂时缓和,央行精细化操作指引下适时暂停逆回购在合理之中。
        
    一级市场方面,财政部上午招标续发行的30年期固息国债中标收益率为3.9564%,稍高
于此前预测均值3.93%,投标倍数1.93倍;同时招标发行的三个月期贴现国债加权中标收益
率 2.3162%,边际中标收益率2.3708%,投标倍数2.84倍。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况:    
  北京时间11:45        五年期           10年期
                    TF1909           T1909       
 现价(元)                98.965          96.800 
 较上结算价涨跌             -0.04%          -0.08%
 盘中最高(元)            99.110          97.050 
 盘中最低(元)            98.950          96.790 
 (完)

 (发稿 边竞; 审校 吴云凌)
  
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