September 17, 2018 / 8:56 AM / a month ago

调查:巴西央行周三或按兵不动 但释出更鹰派措辞

路透巴西利亚9月14日 - 一项路透调查显示,尽管巴西雷亚尔大跌,但巴西央行周三将可能维持利率在纪录低位不变,不过有可能发出更鹰派的措辞,迈出缩小与其他央行政策差距的第一步。

今年巴西国内较大的一项未知数将是10月7日总统大选的结果。这是数十年来最难预测的一次大选。大环境是失业率呈双位数,经济增长情况令人沮丧,而通胀相对温和。

根据路透9月10-13日对40位经济分析师访问的结果,除一位外其余均预期巴西央行货币政策委员会(Copom)周三料将维持指标Selic利率在6.50%不变。

法国兴业银行是唯一的例外,预期届时升息25个基点至6.75%。

“我们认为当局将倾向于把前瞻从中性调整为鹰派,而不是在此次会议上直接升息,”荷兰安智银行分析师Gustavo Rangel在一项客户报告中写道。

“鉴于当前通胀率较低,而且必要时仍有充足力量干预外汇市场,当局可以等到大选之后,届时可以更好地评估政治和财政前景。”

投资人及汇市交易商担心,下任总统将不会缩减政府支出以控制不断扩大的公共债务,这样的看法已经使巴西等全球新兴市场的卖盘加剧,巴西雷亚尔因而跌落至历史低点附近。

有关经济不稳的不确定性升高,特别是在5月最后几周巴西卡车司机展开全国性罢工造成经济近乎停摆后,这已经让央行避免发布任何有关利率的前瞻指引。

多位分析师指出,如今在汇率跌跌不休的情形下,央行可能被迫在政策声明中采取更为强硬的论调,可能为未来升息设下前提条件。

今年巴西雷亚尔贬值21%,在全球货币中表现垫底,这可能导致进口物价上涨,从而导致目前在4.3%附近的通胀率上升。

巴西央行的2018年通胀率目标为4.5%,2019年则为4.25%,目标区间为目标值加减1.5个百分点,因此还没有采取行动的理由。高达两位数的失业率也可能会抑制任何成本的转嫁。

巴西央行一再重申,汇率波动唯有影响到整体消费者物价或通胀预期时,才会带动货币政策改变。

这似乎已经让分析师们相信,央行可以按兵不动一段时间。34位回答额外问卷的分析师中,只有3位认为决策官员将在今年升息,多数预期升息时点会落在2019上半年。

在上个月的路透调查中回答了同样问题的25人里,有12人维持他们的预估不变,六人将下次升息时间的预估提前,七人则将时间推后,这表明对于雷亚尔走势将怎样影响央行决策不十分清楚。

巴西第二大私营银行业者Bradesco的分析师预计,巴西央行对今明两年的通胀率预估料分别为4.7%和4.4%,均超过央行通胀目标的中点水平。

但通胀率本身还不足以触发升息行动,因为“还不清楚当前汇率水平是否将持续很长时间”,分析师在报告里指出,“我们认为央行的最优策略是等着财政方面能理清楚更多头绪。”(完)

编译 刘秀红/张明钧/高琦 审校 王颖/李春喜/王兴亚

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