May 6, 2019 / 8:35 AM / 3 months ago

数据观测:中国4月出口同比增速预计大幅降至个位 进口保持弱势

* 公布内容:中国4月进出口数据、CPI/PPI数据

资料图片:2018年4月,上海,洋山港集装箱码头。REUTERS/Aly Song

* 公布时间:进出口定于5月8日(周三)公布

* CPI和PPI定于5月9日(周四)上午本地时间09:30公布

--调查结果: 指标 4月预估中值 预估区间 上月 上年同期 参与预测机构数

出口(%) 2.3 -5.3~14.9 14.2 11.9 24

进口(%) -3.6 -10.0~13.5 -7.6 22.2 24

贸易顺差(亿美元)350 200~473.9 326.5 262.1 22

居民消费价格指数(CPI) 2.5 2.2~2.8 2.3 1.8 30

工业生产者出厂价格指数(PPI) 0.6 0.2~0.8 0.4 3.4 27

路透综合逾20家机构预测中值结果显示,受高基数影响,中国4月出口增速预计明显回落,至个位数增长,进口则依然保持弱势,同比负增长;通胀方面,猪价和油价的持续上涨料带动CPI进一步回升。

“随着去年春节晚带来的3月低基数效应消除,4月出口增速可能明显回落。”中金在报告中称,预计4月以美元计价出口同比增速可能从3月的14.2%回落至-2%左右,而进口同比增速可能从3月的-7.6%回升至0%左右,进口增速回升的主要原因是增值税率下调的预期对3月进口的抑制效应将于4月消除。

交通银行金融研究中心则预计,内外需疲弱叠加高基数,4月进出口负增长。他们指出,美国经济好转主因贸易逆差收窄带动,广交会对美出口定单下降三成,欧元区经济景气度也依然较低,加之2018年二季度开始有一轮显着的“抢出口”效应,也将压低出口增速,预计4月出口同比增长-0.5%。

从先行指标来看,官方制造业PMI中的新出口订单指数连续两个月回升,但仍处于50下方,财新制造业PMI中的新出口订单指数则是三个月内的第二次收缩,降至四个月低点49.1。

瑞银在报告中称,4月出口增长可能受到高基数效应的拖累。一方面,由于中美贸易谈判的积极进展,出口商的情绪可能有所改善;另一方面,由于基数较高且4月国内生产放缓,进口增长可能保持疲弱,但全球大宗商品价格(如石油和铁矿石)的同比增长可能提供了一些缓冲。瑞银认为,4月出口增速可能下滑至3.5%,进口同比为-6.5%,贸易顺差增至450亿美元。

为尽快达成贸易协议,美国总统特朗普周日大幅增加对中国的压力。他宣布,本周将提高对2,000亿美元中国输美商品的关税,而且很快会对另外数千亿美元中国商品加征关税。此举标志着全球最大两个经济体之间的贸易紧张关系严重升级。全球金融市场周一大跌,中国股市一度重挫逾6%,美国E-迷你标普500指数期货下跌近2%;油价和中国人民币也下跌。

通胀方面,兴业证券宏观分析师王涵等表示,猪、油叠加基数效应,通胀进一步回升。CPI猪肉分项环比滞后生猪价格约一个月,因此尽管4月由于淡季,猪价上涨出现疲弱,但3月价格的快速提升仍将在4月CPI部分体现;同时,今年以来油价持续上涨,叠加去年二季度的低基数效应,CPI通胀将进一步回升。

中金预计4月CPI同比涨幅将从3月的2.3%进一步上升至2.6%左右,5月CPI可能继续攀升至2.7%。同时,4月PPI升幅可能从3月的0.4%小幅上升至0.6%,但5月PPI可能回落至0.2%。

他们指出,4月食品价格开始回落,但由于基数下沉,同比食品通胀仍处高位。往前看,CPI可能在某些月份接近甚至超过3%,但基准情形下并不认为CPI会持续大幅高于3%,除非信贷周期继续加速扩张。PPI方面,预计PPI的环比走势企稳,但增值税率下调可能在短期抑制PPI进一步上行的空间,而5月的高基数也可能压低当月的PPI。(完)

发稿 宿泱韫;审校 张喜良

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