August 2, 2019 / 9:08 AM / 17 days ago

调查:中国8月降准预期仍偏弱 政策有定力债市料维持偏强震荡

作者 边竞

路透上海8月2日 - 2019年第八期中国固定收益市场展望调查显示,受访机构预计8月一年期存款基准利率仍不变,此外全面调降存款准备金率的预期依旧偏弱,预期当月下调存准率的机构只占7%。尽管有美联储降息以及特朗普宣布新一轮对华商品加征关税等因素扰动,但中国货币政策定力犹存,债市料维持偏强震荡。

具体来看,所有参与机构预期一年期存款基准利率在8月将保持在1.50%不变,未来三个月亦无机构预期基准利率将调整。存款准备金率方面,不仅8月调降的预期较弱,认为未来三个月将降准的机构亦仅有7%。

现券方面,市场对8月利率债走势预期仍谨慎乐观,预期收益率微幅下滑,机构对低评级信用债看法则依旧谨慎,认为收益率还有小升空间。其中AA评级的五年期中票预期收益率涨势依旧居前,幅度近7个基点(bp)。

具体来说,参与机构对10年期国债收益率估值的预测均值,8月末为3.1333%,较7月末实际值低2.2个bp;对10年期国开债收益率在8月末的预测均值为3.5276%,较7月末实际值低0.8个bp。

信用债中,机构对8月末一年期AAA和AA中短期票据的收益率估值预期,分别较7月底实际值高0.6个bp和4.8个bp;对五年期AAA和AA品种的收益率估值预期,则较上月末实际值低3.0和高6.9个bp。

展望结果并显示,8月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率,以及三月期Shibor的预测均值分别为2.3692%、2.5798%和2.6346%,分别较7月全月实际均值高26个基点(bp)、7.8个bp以及1.1个bp。

其中隔夜回购预测均值明显偏高,主要是因为7月初流动性过松,导致隔夜回购利率异常偏低,拉低了全月均值水平。

金融数据方面,受访机构对7月新增人民币贷款的预计均值为1.32万亿元,新增社融规模为1.71万亿元;6月该两项数据实际值分别为1.66万亿和2.26万亿元。

对于7月CPI同比涨幅的预期,本期参与机构预测均值为2.6%,略低于6月实际值2.7%,本期预测区间为2.4%-3.0%。

汇率方面,参与机构对8月末外汇交易中心公布的人民币兑美元即期汇率16:30的官方收盘价预期均值为6.8622,较7月末的实际值6.8855升值233点,预期的区间为6.50-6.95。

2019年第八期展望由中国工商银行、农业银行、中国银行和建设银行等88家机构联袂打造,展现出他们对中国金融市场最前沿的投资判断。(完)

审校 张喜良

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below