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深度分析

调查:中国2019年经济增速将放缓至6.3% 年内存准率料再降1.5个百分点

路透北京1月17日 - 路透最新季度调查结果显示,内外需双双走弱,制造业生产放缓,预计拖累中国2018年四季度经济增速小幅降至6.4%,全年增速料为6.6%;2019年成长步伐将进一步放缓至6.3%,通胀则保持温和在2.3%。

资料图片:2015年6月,北京市内的写字楼和住宅区。REUTERS/Jason Lee

温和的通胀为稳增长拓宽货币政策空间。接受路透调查的分析师预估中值并显示,中国央行2019年预计仍然不会调整利率,但存款准备金率有望在二三四季度继续逐季调降50个基点,届年底将处在12%。

和路透在2018年10月进行的前次季度调查相比,四季度增速预估被下修0.1个百分点,前次调查为6.5%;对2018年和2019年全年经济增速的预估则保持不变。去年10月调查中,分析师亦预计2019年不会降息,但当时预计存款准备金率到2019年底会处在13%。

“当前内外需求走弱压力较大,制造业生产经济活动放缓,四季度经济增速可能略有下降,”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智称,制造业生产指数已经连续四个月下降,表明制造业生产扩张持续减弱。

他认为,随着宏观政策趋向积极,加大基础设施等领域补短板力度,实施更大规模的减税降费,2019年经济增长可能前低后稳。

最近出炉的数据显示,中国2018年12月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅跌破2%至半年低点,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比涨幅跌破1%至逾两年低点;12月进出口同比增速也双双跌至负值。

这都进一步验证了去年底中央经济工作会议指出的“经济运行稳中有变、变中有忧”中值得“忧”的一面。

国家统计局定于下周一(21日)本地时间上午10时公布2018年四季度及全年国内生产总值(GDP),以及12月及全年工业、投资和零售销售数据。路透调查预估中值显示,12月规模以上工业增加值预计小幅下滑至5.3%,创2002年2月以来最低,当时仅有2.7%。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊认为,由于金融机构负债端增长缓慢无法支撑表内信贷扩张,因此认为中国央行今年会继续降准,通过提升货币乘数来增强银行货币创造的能力;预计央行还是继续 “收短放长”的操作思路,目的是释放更多的廉价的中长期资金来鼓励投资。

他预计央行今年还有三到四次降准,但年内降息的概率依然较低。

“如果在经济基本面没有出现显着恶化的情况下,降息有可能会释放过度宽松的信号导致流动性流入房地产和其他金融资产,从而导致实体经济在持续降准之后依然难以获得必要的流动性支持。”章俊称。

目前中国一年期存款基准利率在1.5%,一年期贷款基准利率在4.35%。央行在本月初宣布降准,于1月15日和1月25日将存款准备金率分别下调0.5个百分点,意味着金融机构存款准备金率将降至13.5%。

中国央行行长易纲日前在接受新华专访时称,稳健货币政策松紧适度的“度”,主要体现为总量要合理,结构要优化;同时要精准把握流动性的总量及投向,综合运用定向降准等多种货币政策工具对小微企业精准滴灌;同时强化逆周期调节,并将于1月下旬实施首次定向中期借贷便利(TMLF)操作。

中国国务院总理李克强本周稍早称,今年中国发展环境更加复杂,困难挑战更多,经济下行压力加大,要统筹做好稳增长促改革,调结构,惠民生,防风险工作,创新和完善宏观调控,坚持不搞大水漫灌,力争一季度起好步。(完)

审校 杨淑祯

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