March 9, 2020 / 12:25 PM / in a month

数据观测:2月中国新增贷款料为1.1万亿环比大降近七成 M2增速微升

公布内容:2月M2、新增人民币贷款、社融等数据

公布时间:无固定时间,最晚约3月15日

--调查结果:

指标 2月中值 区间 上月 上年同期 参与预测机构数

广义货币供应量(M2)同比(%) 8.5 8.0-8.7 8.4 8 32

新增人民币贷款(亿元) 11,000 5,000-60,000 33,400 8,858 30

人民币贷款余额同比(%) 12.1 8.6-12.7 12.1 13.4 10

社会融资规模增量(亿元) 16,000 8,700-60,000 50,674 9,665 20

路透综合逾30家机构预测中值结果显示,2月中国新增人民币贷款预计为11,000亿元,环比降幅达67%,较去年同期则增长24%;同时,社会融资规模增量预计为16,000亿元,较上月亦大幅减少68%,但较去年同期增长66%;M2增速则为8.5%,较上月微升0.1个百分点。

民生银行宏观研究院报告指出,2月下旬以来,逆周期调节政策加码,监管层鼓励金融部门对抗疫关键领域及中小微民营企业增加贷款,先后推出3,000亿元疫情防控专项再贷款和5,000亿元支农支小再贷款再贴现额度,政策驱动下企业贷款有望冲量。

“居民贷款方面,受疫情影响消费与按揭贷款都将走弱,预计2月新增人民币贷款1万亿元。”报告称。

光大证券研究所银行业分析团队预计,2月份金融数据将呈现三个特点,即“对公好于零售、大行好于小行、社融好于信贷”。

“对公贷款在2月上旬增长并不理想,但随着企业复工率的逐步提升,以及央行推出3,000亿专项再贷款、5,000亿再贷款再贴现额度等定向政策,对公贷款增长从2月中下旬冲量明显。”该团队称,2月份大型银行的“头雁”效应充分显现,成为信贷投放的主力军。

社会融资规模方面,光大证券研究所银行业分析团队预计,2月新增社融规模将保持在15,000-17,000亿水平,增速接近11%;其中,2月政府债券合计发行规模约为6,300亿元,是社融增速的重要支撑。

民生银行宏观研究院预计,2月新增社会融资规模约为1.7万亿元,其中新增信贷仍是主要支撑;考虑到上年同期低基数影响,表外融资或将同比改善。

M2方面,民生银行宏观研究院认为,2月以来央行流动性投放加大,保持合理充裕的流动性环境,同时鼓励金融机构加大中长期信贷运用信贷,推动信用扩张,以上举措有利于支撑M2同比增速小幅回升,预计2月M2余额同比增速小幅回升至8.5%。

天风证券报告指出,M1增速在1月触底之后应该在2月会有季节性反弹,并且考虑到2月贷款、非标、债券投资分享均有所回暖,预计2月M2增速会上升至8.5%,3月可能仍会有小幅上升,4月应该会有所回落。

新冠肺炎疫情爆发以来,中国央行首先针对疫情防控重点保障企业发放3,000亿元专项再贷款,利率上限为最近一次一年期贷款市场报价利率(LPR)减100BP,财政按实际贷款利率再给予一半贴息,确保企业实际融资成本低于1.6%;之后,增加再贷款再贴现5,000亿元,用于中小银行加大对中小微企业支持,并下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。

中国央行近日会同财政部、银保监会召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会,表示稳健的货币政策更加注重灵活适度,保持流动性合理充裕,完善宏观审慎评估体系,释放LPR改革潜力。(完)

发稿 黄斌/马蓉;审校 杨淑祯

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