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中国财经

数据观测:低基数影响渐褪 4月投资工业和消费同比增速均放缓

公布内容:中国4月工业增加值、投资和消费

公布时间:5月17日(周一)本地时间10:00

调查结果: (同比,%)

预估中值 前值 预估区间 上年同期 预测数

4月工业增加值 9.8 14.1 8~20 3.9 22

固定资产投资(不含农户)(1-4月) 19 25.6 16.3~23.2 -10.3 19

4月社会消费品零售总额 24.9 34.2 15~28 -7.5 22

注:固定资产投资前值为1-3月数据。

路透对20余家机构预测中值结果显示,随着低基数影响渐褪,中国4月工业、投资和消费同比增速均进一步放缓。工业生产整体持稳,部分高耗能行业限产在一定程度令工业增速放缓至9.8%;小长假带动国内商品服务消费,料增长24.9%;投资动能仍在,预计前四月同比增长19%。

“4月工业生产总体延续景气态势,但由于基数影响渐弱,以及部分细分行业受负面因素冲击,如汽车缺“芯”、碳中和相关高耗能行业限产,预计工业增加值同比增速进一步回落。”浙商证券首席经济学家李超称。

他并指出,从高频数据上看,4月份相关工业品产量数据保持景气,但已逐步向前年同期水平回归,相关开工率数据有所放缓,工业生产逐步回归正轨。

国泰君安宏观团队认为,环保限产叠加基数影响减弱导致4月工业生产增速回落。与此同时,综合基建扩张趋缓、地产维持韧性、制造业延续回升等因素,预计1-4月投资累计增速放缓至19.1%。

从今年整体固定资产投资看,李超预计,制造业投资增速仍有望走出相对基建和地产投资更好的趋势,与库存周期上半年回升相匹配。

该团队并称,从高频指标看,4月高炉开工率同比差分降至-7.5%,3月下旬受限产影响,高炉开工率持续下行,对本月存在一定负面影响,日均粗钢产量增速小幅升至19.6%;其他行业如汽车钢胎开工率、化工PTA开工率等指标,亦有小幅回落。

交通银行金融研究中心的报告则称,需求恢复以及工业企业盈利改善,令制造业投资顺周期增长加快。伴随大量项目的抓紧开工,基建投资将加快,钢材和水泥价格走高,投资动能环比增强。

至于消费,交银认为,4月全国商品房销售环比、同比都有显著增长,将带动相关消费需求。4月以来商品零售指数继续上升,月末在3,200点左右;电影娱乐、家庭用品等线下零售指数显著上升,不过,基数的变化将影响消费增速,预计4月消费同比增速降至28%。

在招商证券宏观团队的谢亚轩等看来,商品消费改善明显,而4月清明小长假对商品和服务消费均有刺激作用,预计4月消费环比继续改善,同比增速保持较快增长。

中国国务院总理李克强周三主持召开国务院常委会指出,要有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响,加强货币政策与其他政策配合,保持经济平稳运行。(完)

发稿 许菁;审校 杨淑祯

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