February 12, 2019 / 8:24 AM / 6 days ago

数据观测:中国1月CPI同比增幅持平于上月 PPI料续降创逾两年新低

* 公布内容:中国1月CPI和PPI

资料图片:2018年12月,北京,一名顾客在超市内选购餐具。REUTERS/Jason Lee

* 公布时间:2月15日(周五)公布

--调查结果:

指标 1月预估中值 预估区间 前值 上年同期 参与预测机构数

居民消费价格指数(CPI) 1.9 1.5~2.3 1.9 1.5 38

工业生产者出厂价格指数(PPI) 0.2 -2.0~1.5 0.9 4.3 31

路透综合约30家机构预测中值显示,虽然春节临近带动食品类价格上涨,但对通胀影响有限,中国1月CPI同比涨幅料持平于上月的1.9%;PPI同比涨幅则继续回落至0.2%,料创28个月新低,主要是受前期油价回落、近期钢铁煤炭价格不同程度下降,以及高基数的共同影响。

交通银行金融研究中心报告指出,1月份以来,因为春节的临近,食用农产品价格出现持续小幅回升,蔬菜、水产品等价格都出现上涨,而猪肉价格受疫情影响,仍出现小幅下降;近期国际油价底部回升,1月份国内成品油价经历一次小幅上调,预计非食品价格同比涨幅相较上月小幅回升到1.8%左右。同时,1月翘尾因素为1.19%,初步判断1月CPI同比涨幅在1.8-2.2%左右。

“整体来看,我们维持2019年全年CPI同比将回落至2%以内的判断,通胀不是经济运行的主要矛盾。”报告称,2019年猪肉价格可能企稳回升,但幅度有限,难成为显着抬升物价的重要因素,而年内非食品价格涨幅相比上年很可能是回落趋势。

不过,申万宏源宏观团队则预计,1月CPI同比增速再度小幅回落至1.7%。1月猪肉价格涨幅低于春节前普遍特征,替代性肉类价格则涨幅较大,而去年12月持续低迷的原油价格对1月成品油价和工业制成品价格仍形成一定拖累,今年初以来的油价反弹或在2月通胀中将有体现。

PPI方面,申万宏源指出,进入1月动力煤、钢材等主要工业品价格亦有不同程度的回落,预计1月PPI环比仍然负增,叠加高基数影响,预计1月PPI同比涨幅进一步收窄至0.3%。

交银亦预计1月PPI环比整体延续下降趋势,叠加基数上升和翘尾因素不高,导致同比涨幅继续下行。2019年PPI平均涨幅将明显下降,近几个月可能降到负值,不排除出现阶段性工业通缩状况,PPI变化对CPI的下拉作用也将有所显现。

光大证券宏观团队进一步指出,由于黑色、有色、能化、动力煤、玻璃价格同比继续下跌,1月PPI同比或进一步放缓至-0.2%。其中,建材方面,春节临近使得房地产和基建投资走弱,对水泥、玻璃等建材需求下滑,前期赶工带来的需求端支撑不再,玻璃价格小幅下跌。

中国央行1月3-4日在北京召开2019年工作会议指出,稳健的货币政策保持松紧适度,进一步强化逆周期调节,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)联合公布,1月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至49.5,高于路透调查预估中值49.3和上月的49.4。尽管较前月微升并略超预期,但连续第二个月位于荣枯线50下方,中小型企业状况持续恶化;不过非制造业PMI表现强劲,创四个月新高。

而财新中国1月制造业PMI降至近三年最低水准,显示中国制造业运行进一步放缓,国内需求低迷导致新接业务总量普遍趋降,当月新订单指数降至逾三年低点,产出指数则为两年半来首次跌至50下方的萎缩区域。(完)

发稿 许菁;审校 吴云凌

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