August 6, 2019 / 8:19 AM / 16 days ago

数据观测:内外需疲弱将致中国7月进出口降幅扩大 CPI涨幅料持稳

公布内容:中国7月进出口、CPI和PPI数据

公布时间:进出口数据定于8月8日(周四)公布;CPI和PPI定于8月9日(周五)09:30公布

--调查结果:

指标 7月预估中值 预估区间 上月 上年同期 参与预测机构数

出口(%) -2.0 -3.5~1.1 -1.3 12.2 29

进口(%) -8.3 -12~0.7 -7.3 27.3 29

贸易顺差(亿美元) 400 249~481 509.8 280.5 29

居民消费价格指数(CPI)(同比,%) 2.7 2.4~2.9 2.7 2.1 36

工业生产者出厂价格指数(PPI)(同比,%) -0.1 -1.1~0.5 0 4.6 31

路透综合近30家机构预测中值结果显示,在中美贸易战火再燃、内外需求疲弱等因素影响下,中国7月进出口同比料双双扩大降幅;而在猪肉为主的食品价格拉动下,当月CPI同比涨幅将持稳高位,PPI则由于生产资料环比走稳和翘尾因素减弱等同比进入负区间。

“中美经贸摩擦仍悬而未决,外需不确定性可能继续压制出口增长,同时,基数走高将拖累7月进口的同比增速。”国内投行中金在报告中称。

该报告指出,7月初值显示,外需分项下跌14个基点,7月美国与欧元区制造业PMI初值走低,表明全球制造业周期进一步承压。综上预计,7月中国出口同比增速可能微降至-2%,贸易顺差可能为400亿美元。

华创证券首席宏观分析师张瑜分析认为,海外需求持续走弱,虽然考虑到国内出口的区域结构逐步调整,7月出口环比或有小幅改善,但方向上仍延续下行趋势。

她指出,自7月19日以来,已有一批国内企业采购美国大豆、棉花、猪肉、高粱等农产品,并有部分产品已成交,从而将提振7月进口金额,但去年下半年制造业投资超预期反弹带来原材料进口量大增,高基数效应下今年7月进口同比增速下行压力仍然较大。

申万宏源发布的经济月报则提到,中国加工贸易为主的进出口特征,决定了全球经济前景趋弱的背景下,外需可能通过加工贸易影响中国进口,同时油价同比回落或继续构成拖累;但他们认为7月的大豆进口或较5-6月有所改善,并预计7月进口同比增速约为-4%。

伴随7月底的第12轮中美经贸磋商重启,已经有一批中国企业对美农产品采购成交;不过在美方表态将再对中国加征关税后,中国商务部周二表示,国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税,中国相关企业已暂停采购美国农产品。

就在第12轮中美经贸磋商结束不到两天的时间,美国总统特朗普突然发声,表示将从9月1日起对价值3,000亿美元的中国进口商品加征10%的关税,令刚刚有所平和的中美经贸关系再次画风突转,呈现亦剑拔弩张之势,甚至令计划中的9月磋商添变数。

而在中国放手让人民币跌至逾10年低点后,美国周一指责中国操纵汇率,长达一年的中美贸易战随之升温。

通胀方面,交通银行金融研究中心报告显示,目前猪瘟疫情带来的生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍在快速下降,猪肉价格上涨周期已经形成,仍将是下半年拉动CPI上涨的重要因素,而非食品价格涨幅却在持续走低,二者背离显示CPI的上涨并非需求拉动,更多是供给扰动。预计7月CPI同比维持高位运行在2.6-2.8%左右,取中值为2.7%,与上月持平。

至于PPI,交银分析,从7月已公布的周频生产资料价格走势看,主要产品价格涨跌互现。在流通领域,主要生产资料价格中有40%的产品价格下降、44%上升、16%基本持平,生产资料价格上升的种类增多,但整体涨势较弱。综合判断,生产资料环比走稳,翘尾因素减弱,预计7月PPI同比涨幅小降,中值为-0.1%左右。

中金同样认为,7月CPI将持平于6月的2.7%,而随着基数逐渐走高,8月CPI涨幅可能微降至2.6%左右;7月PPI同比可能从6月的0%微降至-0.1%,8月续降至-0.4%附近,“往前看,通胀的基数至9月将逐步走高,可能拉低CPI,除非食品价格跳升;同时考虑到整体需求增长较为平淡,PPI的同比降幅可能扩大。”(完)

发稿 许菁;审校 张喜良

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